上海期货交易所调整白银期货合约风控参数 - 核心观点：上海期货交易所宣布上调白银期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例，以应对现货白银价格大幅上涨带来的市场波动 [1][3] - 具体调整：自2026年2月4日收盘结算时起，白银期货已上市合约的涨跌停板幅度从17%上调至19%，套保持仓交易保证金比例从18%上调至20%，一般持仓交易保证金比例从19%上调至21% [3][4] 同期现货与期货市场行情 - 现货白银价格：2月3日，现货白银大幅走高，一度涨超11%，报价达到86美元/盎司 [4] - COMEX白银期货：2月3日，COMEX白银期货同样暴涨超12% [5] 上海黄金交易所同步调整 - 参数优化：上海黄金交易所于2月3日公告，为适配当前贵金属市场运行态势，优化调整白银延期合约Ag(T+D)参数 [7] - 具体调整：自2月3日收盘清算时起，Ag(T+D)合约保证金水平从26%下调至23%；下一交易日起，该合约涨跌幅度限制从25%调整为22% [7] 市场机构观点解读 - 调整背景呼应：长江有色认为，此次调整与近期工商银行、建设银行、邮储银行等多家银行已密集上调贵金属延期合约保证金比例的风控节奏形成有效呼应 [7] - 后续影响：随着市场逐步企稳，上金所率先启动参数优化，后续银行或有望同步调整个人客户交易保证金水平，形成“监管引导+市场自愈”的良性互动 [7] - 短期市场展望：国金期货认为，白银期货价格已跌破前期关键支撑位，短期或延续震荡调整态势，市场情绪仍不稳定，高波动性可能持续 [7] - 长期逻辑未变：雪球金融产品与研究部负责人指出，此次贵金属震荡主要是前期超涨叠加全球降息进度预期差刺激情绪发酵所致，但支撑黄金价格的长期逻辑没变，技术性调整后商品仍将回归其本身投资价值 [7]