贵金属市场行情表现 - 2月3日，黄金和白银价格在经历历史性暴跌后迎来强势修复，悉数收复前一日失地 [1] - 伦敦现货黄金（伦敦金现）日内大涨5.56%，报4918.34美元/盎司，盘中最高触及4949.99美元/盎司 [1] - 伦敦现货白银（伦敦银现）涨势更为迅猛，日内大涨9.87%，报86.94美元/盎司，最高上探至87.954美元/盎司 [1] - 期货市场同步拉升，COMEX黄金期货日内大涨6.53%，报4956.6美元/盎司，盘中最高触及4975.5美元/盎司 [3] - COMEX白银期货上涨13.95%，报87.755美元/盎司，最高触及87.85美元/盎司 [3] 市场行情数据详情 - 伦敦金现开盘价为4669.080美元/盎司，最低价为4666.083美元/盎司，振幅为6.09% [2] - 伦敦银现开盘价为79.131美元/盎司，最低价为79.131美元/盎司，振幅为11.15% [2] - COMEX黄金期货开盘价为4691.0美元/盎司，最低价为4690.2美元/盎司，振幅为6.09%，成交总量为78253手 [4] - COMEX白银期货开盘价为79.220美元/盎司，最低价为79.010美元/盎司，振幅为11.15%，成交总量为33709手，持仓量为8.64万手 [5] 反弹驱动因素分析 - 此次反弹主因是黄金触及关键支撑位后触发的技术性修复与空头回补，叠加抄底资金入场形成主导推力 [6] - 白银则依托与黄金的联动性及工业需求的潜在支撑跟随上行 [6] - 黄金的避险与资产双重属性是此次反弹的底层逻辑，全球央行购金、美联储降息预期未改等基本面因素对黄金形成托底 [6] - 白银市场规模仅为黄金的十分之一，其反弹更多依附于黄金的行情带动，自身兼具的商品与金融双重属性仅为辅助推力 [6] 对后市趋势的判断 - 此次金银反弹仅属于超跌后的阶段性修复，并非调整充分的信号 [7] - 后续需根据美联储降息节奏、实际利率走势、机构资金持仓等核心指标确认调整是否到位 [7] - 白银因市场容量更小、价值共识弱于黄金，其反弹持续性更弱，调整是否结束还需额外观察工业需求数据的支撑 [7] - 因短期跌幅巨大，空头情绪或已经充分释放，短期底部或逐渐显现，后续贵金属整体或进入震荡降波过程 [7] - 此次回撤已使黄金回到中长期配置的相对低位，其配置性价比显著提升 [7] 机构观点与投资建议 - 建议投资者可采取“黄金为主、白银为辅”的策略，在回撤低位进行定投及小仓位分批加仓 [8] - 优先选择黄金ETF等低风险工具，规避高杠杆，利用定投平滑短期波动 [8] - 白银后续仍需依托黄金的趋势方向 [7] 交易所风险管控措施 - 上海黄金交易所对部分合约的保证金水平和涨跌停板比例进行调整 [8] - 自2026年2月4日收盘清算时起，黄金Au(T+D)等合约的保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅度限制从15%调整为16% [8] - 自2026年2月3日收盘清算时起，白银Ag(T+D)合约的保证金水平从26%调整为23%，涨跌幅度限制从25%调整为22% [8]