银行同业负债端变化 - 国有大行和股份制银行同业存单净融资规模已连续三个月为负，且负值逐月扩大 [1] - 同业存单发行利率持续下行，1月底已降至1.59%附近 [1] 变化驱动因素 - 存款端改善、央行持续呵护流动性以及信贷投放节奏偏缓等多重因素共同作用，银行对同业负债的边际依赖度明显下降 [1] - 银行体系呈现出“钱多不紧”的运行状态 [1] 市场影响 - 对债券市场与理财产品收益形成一系列连锁影响 [1]