交易所风险控制措施 - 上海期货交易所于2月3日发布公告，决定自2026年2月4日收盘结算时起，调整白银期货合约的风险控制参数 [1][3] - 调整后，白银已上市合约的涨跌停板幅度从17%上调至19%，套保持仓交易保证金比例从18%上调至20%，一般持仓交易保证金比例从19%上调至21% [3][4] - 上海黄金交易所于2月3日发布公告，为适配市场运行态势，优化调整白银延期合约Ag(T+D)参数 [7] - 上金所将Ag(T+D)合约的保证金水平从26%下调至23%，并将下一交易日开始的涨跌幅度限制从25%调整为22% [7] 市场价格剧烈波动 - 2月3日，现货白银价格大幅走高，一度上涨超过11%，报价达到86美元/盎司 [4] - 同日，COMEX白银期货价格同样强势拉升，暴涨超过12% [5] 市场背景与机构观点 - 长江有色认为，上金所的调整与近期多家银行（如工商银行、建设银行、邮储银行）密集上调贵金属延期合约保证金比例的风险控制节奏形成有效呼应 [7] - 随着市场逐步企稳，上金所率先启动参数优化，后续银行可能同步调整个人客户交易保证金水平，形成“监管引导+市场自愈”的良性互动 [7] - 国金期货认为，白银期货价格已跌破前期关键支撑位，短期可能延续震荡调整，市场情绪仍不稳定，高波动性可能持续 [7] - 雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷指出，此次贵金属震荡主要是前期超涨，叠加全球降息进度预期差刺激情绪发酵所致，但支撑黄金价格的长期逻辑未变，技术性调整后商品将回归其本身投资价值 [7]