矿业ETF市场表现 - 2月3日，矿业ETF（561330）收涨近6% [1] - 2025年全年，矿业ETF（561330）年内涨幅位列全市场ETF第三，有色类ETF第一 [1] - 该ETF跟踪有色矿业指数（931892），覆盖铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发企业 [1] - 该ETF具备龙头更集中，以及“黄金+铜+稀土”占比更高的特点 [1] 工业金属价格与供给分析 - 工业金属价格在宏观情绪影响下于后半周显著回调，但供给扰动对价格形成支撑 [1] - 铜价受宏观情绪影响波动，同时智利埃斯孔迪达和萨尔迪瓦尔铜矿因罢工工人扰乱关键道路，导致轮班交接和车辆通行受阻，构成供给端扰动 [1] - 铝价同样受宏观情绪影响，但行业层面，市场普遍预测国家发改委鼓励大型氧化铝骨干企业实施兼并重组，将推动行业加速产业链一体化整合 [1] - 行业整合将倒逼缺乏资源配套、能效不达标或成本高企的中小产能退出，长期有利于改善当前供需失衡的局面 [1]