贵金属价格近期走势与反弹 - 国际现货黄金价格在经历重挫后于周二反弹，一度重回4950美元/盎司，日内涨幅扩大至6% [1][7] - 国际白银价格涨势更猛，一度站上89美元/盎司，日内涨近12.5% [1][7] - 市场出现逢低买入行为，这是在资产价格下跌20%后常见的走势 [3][9] 价格技术分析与目标价位 - 黄金价格目前已突破4858美元的第一个阻力位，并将目光转向5000美元，这是近期下跌行情的50%回撤位 [3][9] - 白银的相应阻力位分别为90.58美元和96.52美元 [3][9] - 多数投行看好黄金价格回升，德意志银行坚持其预测，认为金价今年将上涨至每盎司6000美元 [5][10] - 摩根大通预计到今年年末黄金价格将涨至每盎司6000至6300美元区间 [5][10] 近期价格下跌的触发因素 - 贵金属的抛售潮始于上周五，当日美国总统特朗普提名凯文・沃什出任下任美联储主席 [3][9] - 在投资者眼中，沃什是更为传统的选择，这一提名缓解了市场对美联储独立性的担忧 [3][9] - 周一亚洲交易时段，黄金价格一度大跌10%，这波暴跌或源于该地区投资者大举借债押注贵金属价格上涨 [3][9] - 借债建立贵金属投机头寸的交易员面临保证金追缴通知，被迫抛售资产回笼现金 [4][10] - 芝商所（CME Group）上调了黄金和白银期货的保证金要求，这减少了交易员能借入的杠杆资金，在短期内对价格产生影响 [4][10] 推动贵金属长期上涨的基本面因素 - 黄金本轮涨势的最初导火索是俄罗斯对乌克兰发起行动后其外汇储备遭冻结，各国央行因此加大黄金购买力度 [4][10] - 如今推动金价上涨的主力已变为私人投资者，他们急于通过配置黄金对冲地缘政治不确定性及对发达市场政府货币贬值的担忧 [4][10] - 推动其多年上涨的基本面因素依然存在，足以抑制贵金属价格的持续下跌 [5][11] - 鉴于全球货币政策不太可能迅速收紧，以及地缘政治担忧持续存在，贵金属价格可能出现更为温和的上涨 [5][11] 市场参与者行为与未来关注点 - 中国投资者逢低买入的程度或将对市场走向起到决定性作用，上周末买家涌入深圳市场在农历新年前囤积珠宝和金条 [5][10] - 此次回调被认为挤掉了大量投机泡沫，有助于市场回归基本面分析并重新评估走势 [5][11] - 从长远来看，这次调整对市场是有益的，为投资者提供了以更具吸引力的入场价位构建长期战略布局的机会 [5][11] - 投资者将密切关注美伊之间的紧张局势，如果新的核协议谈判取得突破，可能会削弱黄金作为避险资产的吸引力 [5][11]