公司业绩与市场反应 - 国际商业机器公司2025年第四季度调整后每股收益为4.52美元，超出市场一致预期4.4%，营收超出预期2.5%，两者均实现同比双位数增长 [5] - 公司股价在财报发布日（1月29日）上涨5.1%，并在次日继续上涨1.8% [1][3] - 按固定汇率计算，公司第四季度营收增长9%，创下三年多来的最高增速 [5] 财务表现与展望 - 公司预计到2026年底，按固定汇率计算的年营收增长将超过5%，并预计自由现金流将增加10亿美元 [2] - 2025年第四季度自由现金流从上年同期的61.6亿美元增至75.5亿美元，主要得益于盈利能力提升和营运资本效率改善 [8] - 公司2025年末持有145亿美元现金，全年投入83亿美元进行收购，并通过股息向股东返还63亿美元 [8] 业务部门表现 - 所有四个业务部门均实现同比增长，其中基础设施部门增幅最高，达21%，主要受z17平台强劲表现驱动 [6] - 截至第四季度末，公司生成式人工智能业务累计订单额超过125亿美元，其中软件部门贡献超20亿美元，咨询部门贡献超105亿美元，两者均创下迄今最大单季增幅 [6] 技术进展与战略 - 在量子计算领域，公司在2025年第四季度持续推进其发展路线图，改进纠错能力并扩大生态合作伙伴关系，目标在2029年交付其首台大规模容错量子计算机 [7] - 公司与思科等组织合作，并参与美国能源部Genesis任务和DARPA量子基准计划等政府倡议，以构建可扩展的容错量子系统 [7] 分析师观点与评级 - 美国银行分析师Wamsi Mohan重申对公司的买入评级，并将目标价从335美元上调至340美元 [11] - Bernstein SocGen Group分析师Mark C. Newman将公司目标价从280美元上调至330美元，同时维持“与市场持平”评级 [11] 相关交易所交易基金 - First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund 资产管理规模为38.1亿美元，公司为该基金第二大持仓，权重占7.81%，该基金过去一年上涨24.7% [13] - FT Vest Technology Dividend Target Income ETF 资产管理规模为2.81亿美元，公司为该基金第二大持仓，权重占7.81%，该基金过去一年上涨14.9% [14] - AXS Green Alpha ETF 为主动管理型基金，公司为其第二大持仓，权重占6.04%，该基金过去一年上涨28.3% [15] - State Street SPDR Portfolio S&P Sector Neutral Dividend ETF 资产管理规模为1180万美元，公司为该基金第三大持仓，权重占5.71%，该基金过去一年上涨13% [16] - Invesco Dow Jones Industrial Average Dividend ETF 市值规模为4.157亿美元，公司为该基金第六大持仓，权重占5.40%，该基金过去一年上涨13.1% [17]