核心业绩与股息 - 公司2026财年第三季度实现税前净投资收入每股0.60美元，总计3460万美元 [3][7] - 总投资收益从上一季度的5690万美元增至6140万美元，增长主要受PIK收入、费用及其他收入、股息收入增加驱动 [3] - 未分配应税收入余额为每股1.02美元，过去12个月通过股权退出实现4450万美元收益，季度结束后又实现680万美元额外收益 [1][7] - 董事会宣布2026年3月季度总股息为每股0.64美元，包括每股0.58美元的常规股息和每股0.06美元的补充股息 [7] - 自启动信贷策略以来，公司累计股息支付覆盖率达110%，管理层对持续支付季度补充股息保持信心 [7] 投资组合表现与构成 - 信贷投资组合规模达18亿美元，同比增长19%，约99%为一留置权高级担保贷款 [6][10][11] - 投资组合加权平均收益率为11.3%，加权平均杠杆率约为3.6倍EBITDA，非应计贷款占比为1.5% [6][14][15] - 股权共同投资组合包含86项投资，公允价值为1.83亿美元，占总组合的9%，按成本计标记为133%，内含4520万美元未实现增值 [13] - 约93%的信贷组合有赞助商支持，公司对每家公司的加权平均风险敞口为0.9% [11][12] - 现金流覆盖倍数从基准利率峰值时的2.9倍改善至3.4倍，贷款平均占投资组合公司企业价值的44% [14] 业务发展与资产组合增长 - 本季度新增承诺投资总额2.44亿美元，涉及8家新投资组合公司和16家现有公司 [6][8] - 向8家新公司部署1.99亿美元资本，其中1.97亿美元为一留置权高级担保债务，200万美元为股权 [8] - 过去12个月，对现有公司的追加融资占新增承诺总额的29%，本季度新增承诺的加权平均息差约为6.4% [9] - 新平台交易的加权平均高级杠杆率为3倍，加权平均贷款价值比为36% [15] 资产负债表、流动性及资本运作 - 每股净资产值从上季度的16.62美元增至16.75美元，主要受股权ATM计划推动 [5][18] - 公司通过发行3.5亿美元、利率5.95%、2030年到期的票据进行再融资，并赎回2.026亿美元和7190万美元的到期票据 [16] - 通过股权ATM计划以每股21.11美元的加权平均价格筹集约5300万美元总股本收益，相当于每股NAV的127% [17] - 可用流动性总额约为4.38亿美元，包括现金、两项信贷额度下的未提取承诺以及SBA债券的2000万美元额度 [5][18] - 监管杠杆率从0.91降至0.89，目标范围为0.8-0.95 [18] 竞争格局与战略举措 - 公司成立了一笔优先高级贷款合资企业，旨在参与规模更大、息差更紧的高质量交易 [4][5][20] - 合资企业预计将保守杠杆化，债务/EBITDA目标不超过1.5倍，完全投入运营后预计为资本西南带来中低双位数的股权回报 [5][20] - 合资企业各方已承诺投入5000万美元股权，并接近为其敲定1.5亿美元的信贷额度 [5][21][22] - 管理层认为，合资企业有助于公司在竞争激烈的中低端市场保持竞争力，并抓住一些同行削减股息带来的机会 [19][20]