核心观点 - 公司作为数据安全领域的领导者，其SaaS业务表现强劲，正加速向全面SaaS公司转型，并有望在2026年底实现这一目标 [1][2] - 尽管GAAP准则下公司仍处于运营亏损状态，但非GAAP调整后指标显示盈利能力改善，且经营活动现金流和自由现金流均实现显著增长 [1][6][13] - 公司设定了积极的2026年财务指引，预计SaaS年度经常性收入和总收入将继续保持双位数增长，并实现非GAAP层面的扭亏为盈 [14] 财务表现摘要 - 第四季度（截至2025年12月31日）： - 总收入为1.734亿美元，去年同期为1.585亿美元 [6] - SaaS收入为1.423亿美元，较去年同期的7220万美元大幅增长97% [6] - 定期许可证订阅收入为2100万美元，维护和服务收入为1010万美元，两者下降主要因客户向SaaS平台转换所致 [6] - GAAP运营亏损为3030万美元，去年同期为1760万美元 [6] - 非GAAP运营收入为460万美元，去年同期为1530万美元 [6] - 全年（截至2025年12月31日）： - 总收入为6.235亿美元，2024年为5.510亿美元 [6] - SaaS收入为4.626亿美元，较2024年的2.088亿美元增长122% [6] - 定期许可证订阅收入为1.096亿美元，维护和服务收入为5130万美元，下降主因同样是SaaS转换 [6] - GAAP运营亏损为1.465亿美元，2024年为1.177亿美元 [6] - 非GAAP运营亏损为360万美元，2024年为非GAAP运营收入1590万美元 [6] 关键业绩指标与业务亮点 - 年度经常性收入：截至第四季度末，ARR为7.454亿美元，同比增长16% [1][7] - SaaS年度经常性收入：截至第四季度末，SaaS ARR为6.385亿美元，占总ARR约86% [1][2] - 包含转换因素的年同比增长率为88% [7] - 排除转换因素的年同比增长率为32% [1][2][7] - 现金流：全年经营活动产生的现金流为1.474亿美元，去年同期为1.152亿美元 [1][13] - 全年自由现金流为1.319亿美元，去年同期为1.085亿美元 [1][13] - 现金状况：截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物、短期存款、短期和长期有价证券共计11亿美元 [7] - 业务进展： - 成功将约三分之一剩余的自托管客户转换为SaaS客户 [2] - 已达成协议收购AI安全公司AllTrue.ai，以增强客户安全采用AI的能力 [13] - 宣布与AWS Security Hub集成，并与Microsoft Purview DSPM集成 [13] - 被提名为2025年微软年度合作伙伴奖（市场类别）决赛入围者 [13] 2026年财务展望 - 第一季度： - 收入预计在1.64亿至1.66亿美元之间，同比增长20%至22% [14] - SaaS ARR（排除转换）预计同比增长27%至28% [14] - 非GAAP运营亏损预计在1100万至1000万美元之间 [14] - 非GAAP每股基本及摊薄净亏损预计在0.06至0.05美元之间 [14] - 全年： - 收入预计在7.22亿至7.30亿美元之间，同比增长16%至17% [14] - SaaS ARR预计在8.05亿至8.40亿美元之间，同比增长26%至32% [14] - SaaS ARR（排除转换）预计同比增长18%至20% [14] - 自由现金流预计在1.00亿至1.05亿美元之间 [14] - 非GAAP运营收入预计在0至400万美元之间 [14] - 非GAAP每股摊薄净收益预计在0.06至0.10美元之间 [14]