核心业绩概览 - 2025年第四季度摊薄后每股净收益和营运收益分别创纪录地达到5.47美元和5.79美元，2025年全年摊薄后每股净收益和营运收益分别创纪录地达到18.16美元和19.09美元 [1] - 2025年第四季度净投资收入为1.258亿美元，同比增长24.9%，全年净投资收入为4.544亿美元，同比增长22.0% [1][3] - 2025年第四季度综合成本率为89.0%，全年综合成本率为91.6% [1] - 2025年第四季度净承保保费增长3.0%，全年净承保保费为63亿美元，增长3.9% [1][3] - 2025年第四季度股本净回报率和营运回报率分别为22.7%和23.1%，全年分别为20.6%和20.1% [1] 业务板块表现 核心商业业务 - 第四季度营运税前收益为7510万美元，净承保保费为5.128亿美元，同比增长2.5% [2] - 第四季度综合成本率为96.1%，剔除巨灾后为91.3% [2] - 第四季度续保价格上涨9.4%，其中平均费率上涨7.7% [1][2] - 第四季度当前事故年综合成本率（剔除巨灾）为91.6%，较上年同期下降2.4个百分点 [2] 专业业务 - 第四季度营运税前收益为8210万美元，净承保保费为3.358亿美元，同比增长1.2% [2] - 第四季度综合成本率为83.9%，剔除巨灾后为84.2% [2] - 第四季度续保价格上涨6.4%，其中平均费率上涨4.2% [1][2] - 第四季度当前事故年综合成本率（剔除巨灾）为89.5%，较上年同期上升2.1个百分点 [2] 个人业务 - 第四季度营运税前收益为1.271亿美元，净承保保费为6.4亿美元，同比增长4.4% [2] - 第四季度综合成本率为85.5%，剔除巨灾后为85.3% [2] - 第四季度续保价格上涨9.2%，其中平均费率上涨6.3% [1][2] - 第四季度当前事故年综合成本率（剔除巨灾）为85.4%，较上年同期下降0.6个百分点 [2][3] 投资表现与资本管理 - 截至2025年12月31日，每股账面价值为100.90美元，较2024年底增长27.4% [1][4] - 投资组合总税前收益率在第四季度为4.44%，全年为4.25%，均高于上年同期 [3] - 公司持有115亿美元现金和投资资产，约93%的投资组合为固定收益和现金，约95%的固定收益组合为投资级 [4] - 第四季度回购了约30.7万股普通股，总计约5500万美元，2025年全年回购了约75.4万股，总计约1.3亿美元 [4] - 董事会批准将季度股息提高5.6%至每股0.95美元，这是连续第21年年度增长 [1][4]