公司业绩与市场反应 - 公司第四季度资本支出略低于预期 导致股价当前下跌约2%至4% [1][5] - 整体财报业绩和展望良好 基本符合预期 大部分积极表现由CPU业务驱动 [2] - 市场对展望数据可能感到失望 尽管高端市场目标指引已接近9.9%至10% [3] 数据中心业务表现 - 数据中心部门营收同比增长约39% 达到创纪录的54亿美元 [3] - 2026年上半年GPU业务预计增长将暂停 因客户等待下半年推出的首个全机架级解决方案 [4] - 2026年大部分GPU侧增长预计将集中在下半年 与全机架级解决方案的出货时间相关 [4] CPU与GPU业务分析 - CPU业务持续表现强劲 但当前未受市场充分关注 因焦点集中在GPU上 [2][6] - GPU业务的关键在于全机架级解决方案能否获得持续吸引力 客户认证和良好反馈至关重要 [6] - 公司首个完整的全机架级解决方案（400芯片）是与英伟达竞争并获取可观市场份额的关键 被视为成败之举 [7][8] 未来关注点与管理层沟通 - 投资者希望管理层在财报电话会上强调被忽视的CPU业务实力 [6] - 市场将密切关注管理层对2026年AI相关营收的预测指引 [7] - 对GPU业务 需要关注其全机架级解决方案的成功迹象 以增强对下半年表现的信心 [6]