行业景气度与价格表现 - 传统制冷剂淡季期间，行业行情维持稳中偏强运行 [1] - 2026年1月以来，第三代主流制冷剂R32均价稳定在6.3万元/吨，同比增长约45% [1] - 同期R134a市场均价稳定在5.8万元/吨，同比增长32% [1] - 截至2月3日，R125和R410a价格分别同比增长16%和29% [1] - R125和R410a自2025年四季度以来均出现持续上涨趋势 [1] 核心驱动因素与行业展望 - 2026年各企业HFCs（氢氟碳化物）生产配额已下发 [1] - 全球供给处于严格约束之下 [1] - 行业格局正在优化，同时下游需求增长 [1] - 供给约束与需求增长将共同驱动制冷剂价格和价差进入长周期向上通道 [1] - 制冷剂作为功能性制剂，其“刚需消费品”属性与“特许经营”商业模式的特征正在逐步形成 [1]