贵金属市场行情 - 2月3日晚，纽约期金和纽约期银主力合约分别暴涨6.83%和10.27%，伦敦金现货和伦敦银现货价格分别上涨3.57%和2.90% [1][3] - 内盘方面，沪金期货主力合约夜盘上涨3.49%，沪银期货主力合约夜盘上涨5.93% [2] - 全球最大的白银ETF在2月3日大幅购入1000吨白银，规模历史罕见，反映出欧美市场对白银投资价值的认可 [6] 地缘政治与事件驱动 - 当地时间2月3日，美军在阿拉伯海击落了一架接近“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰的伊朗无人机，伊朗方面称该无人机在公海执行常规合法侦察任务后失联 [3] - 美国总统特朗普表示，与伊朗的谈判仍在继续，伊朗方面有意愿采取行动，相关方此前曾有机会达成协议但未能成功 [4] 交易所风控措施调整 - 上海黄金交易所自2026年2月4日收盘清算时起，上调黄金部分合约保证金比例和涨跌停板比例，例如Au(T+D)合约保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅度限制从15%调整为16% [5] - 上海黄金交易所自2026年2月3日收盘清算时起，下调白银延期合约保证金水平和涨跌停板比例，Ag(T+D)合约保证金水平从26%调整为23%，涨跌幅度限制从25%调整为22% [5] - 上海期货交易所自2月4日收盘结算时起，将白银期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为19%，一般持仓交易保证金比例调整为21% [5] 分析师对贵金属市场的观点 - 贵金属板块短期调整幅度过大，空头情绪已得到充分释放甚至超跌，短期市场底部或已逐步显现，后续市场整体或进入震荡“降波”过程 [6] - 除美联储换帅这一短期扰动因素外，支撑贵金属价格长期上涨的其他基本面因素均未发生本质变化，长期来看贵金属“牛市”并未结束 [6] - 交易所密集发布风控措施，凸显了期货市场“稳字当头、以我为主”的监管导向，目的是保障市场在健康、可持续的轨道上运行 [6] A股市场表现 - 2月3日A股强势反弹，上证综指涨1.29%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.86%，北证50指数涨3.27%，沪深北三市合计成交约2.57万亿元 [7] - 股指期货方面，沪深300股指期货主力合约涨1.28%，中证500股指期货和中证1000股指期货主力合约分别上涨3.82%和2.87% [7] A股反弹驱动因素分析 - 大盘强势修复是多重因素共振的结果，主要驱动是技术性超跌反弹，2月2日金银价格大跌带来的恐慌性抛售潮没有持续性 [7] - 外部市场回暖与政策预期增强提供有力支撑，隔夜美股科技板块表现强势，同时市场对后续稳增长政策落地及国内流动性宽松的预期增强 [7] - A股三大指数2月2日大幅下跌是短期资金行为所致，特朗普提名凯文·沃什担任新任美联储主席，其政策主张偏向“鹰”派，引发全球贵金属、有色板块急速下跌，同时压制风险资产估值 [8] - 隔夜美国ISM制造业指数超预期回升至52%以上，验证美国经济活动景气度较高，进一步助推市场走出修复行情 [8] 中小盘指数表现突出原因 - IC、IM主力合约涨幅显著高于IF、IH，一方面因其成分股以中小盘成长股为主，这类标的在前期回调中跌幅较大，在超跌反弹行情中涨幅也更大 [9] - 另一方面，商业航天、算力硬件等领涨板块的个股在IC、IM中占比更高，赛道景气度也带动了标的指数走强 [9] 对A股后市的展望 - 2月市场整体有望延续阶段性向好趋势，市场处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放，市场主线盈利预期明确 [10] - 周一三大指数大幅回调已充分消化了资金止盈压力及海外市场风险，中期有望形成新的“红包行情” [11] - 春节长假来临，需警惕海外资本市场在长假期间可能出现较大波动，特别是地缘政治风险上升对国内市场的潜在扰动 [10]