第四季度及第一季度业绩表现 - 公司第四季度营收为103亿美元，每股收益为1.53美元，均超出市场预期的96亿美元和1.32美元 [1] - 数据中心业务收入达54亿美元，超出市场预期的49.7亿美元 [2] - 公司给出优于预期的第一季度营收指引，预计在95亿至101亿美元之间，高于市场预期的94亿美元 [2] 市场反应与预期分析 - 尽管业绩超预期，公司股价在盘后交易中下跌超过5% [1] - 市场反应消极可能源于业绩超出预期的幅度未达到市场高涨的期望 [3] - 分析师认为市场此前预期过高，特别是在英特尔业绩展望严重不及预期后，市场预期AMD将获得巨大的市场份额增长 [6] 各业务部门表现 - 数据中心业务表现强劲，收入超出预期近5亿美元，显示其市场份额持续增长 [6] - 客户端业务（包括笔记本电脑和PC芯片）年增长率为39% [7] - 公司正利用英特尔的市场弱势和AI带动的整体市场需求，在数据中心和客户端领域均表现强劲 [7] 市场竞争与产品管线 - 公司计划在2026年下半年推出新的MI400系列GPU和Helios机架系统，这将是英伟达Blackwell平台的第一个真正可行的竞争对手 [10][12] - 新产品虽仍落后于英伟达最先进的系统一代，但将以更具价格敏感性的切入点测试英伟达的市场份额 [12] - 在ASIC定制芯片领域，博通是领导者，超大规模云厂商（如微软、亚马逊）也在投资自研芯片，但高性能GPU市场仍有AMD和英伟达的空间 [13][14] 中国市场机遇 - 公司预计来自中国市场的芯片销售可能为第一季度贡献数亿美元收入 [3] - 分析师认为中国对英伟达和AMD处理器需求的开放是积极的，随着时间推移，来自百度、腾讯、阿里巴巴和字节跳动等公司的需求将增加，AMD将成为该市场可行的参与者 [18][19] 增长前景与竞争态势 - 分析师认为AMD的变化率高于英伟达，因为AMD正从较低的市场份额向上增长，而英伟达在抵御AMD和博通ASIC的竞争 [20][21] - 公司受益于英特尔过去的失误，并有望在数据中心GPU市场复制其在服务器CPU市场对抗英特尔时从零到近半市场份额的成功路径，尽管预计不会从英伟达获得同样的助力 [21] - 随着2026年Helios平台的成功推出及甲骨文、OpenAI等早期客户承诺的兑现，市场将看到公司多年投入的成果，股价将作出积极反应 [17]