市场表现 - 2026年2月3日A股主要指数收涨，沪指涨1.29%报4067.74点，深成指涨2.19%报14127.11点，创业板指涨1.86%报3324.89点 [1] - 半导体主题ETF表现强势，科创半导体ETF涨3.40%，半导体设备ETF华夏涨3.38% [1] - 隔夜美股主要指数收跌，道指跌0.34%，纳指跌1.43%，标普500跌0.84% [1] - 费城半导体指数跌2.07%，成分股普遍下跌，恩智浦半导体跌4.51%，美光科技跌4.19%，ARM跌2.23%，应用材料跌2.96%，微芯科技跌1.82% [1] 公司业绩与指引 - AMD 2026年第四季度营收102.7亿美元，同比增长34%，超出市场预估的96.5亿美元 [2] - AMD第四季度数据中心营收53.8亿美元，同比增长39%，超出市场预估的49.7亿美元 [2] - AMD第四季度净利润25.2亿美元，同比增长42% [2] - AMD第四季度调整后每股收益1.53美元，上年同期为1.09美元，超出市场预估的1.32美元 [2] - AMD预计2026年第一季度营收95亿美元至101亿美元，超过市场预估的93.9亿美元 [2] - 存储芯片大厂南亚科2026年1月营收达新台币153.09亿元，环比增长27.39%，较2025年同期大幅增长608.02%，续创单月营收新高 [2] 行业趋势与机构观点 - 存储芯片因涨价缺货，行业景气度高涨 [2] - 瑞银分析师团队建议短期聚焦于HDD霸主希捷与西部数据，将其视为存储景气度周期短期交易主题 [2] - 瑞银中长期看好Memory领域的超额收益，押注于HBM、高端DDR及数据中心企业级SSD背后的NAND/控制器生态的供需缺口与定价权 [2] - 当前AI数据中心扩张正将HBM与传统DRAM/NAND推向更强烈的供需失衡 [2] - 三大存储芯片原厂主导的定价与供给纪律将导致供需愈发失衡，有意义的供给缓解可能要到2028年 [2] - 英特尔首席执行官表示，内存制造商称供应紧张局面要到2028年才会缓解 [3] - 中信建投指出，AI驱动的逻辑、存储扩产需求持续向上 [3] - 从国内fab扩产角度看，先进逻辑缺口较大，自主可控背景下看好后续先进逻辑扩产加速 [3] - 存储大周期向上，两存（DRAM与NAND）大幅扩产确定性强，弹性值得期待 [3] - 看好国内先进封装后续放量 [3] 相关投资产品与主题 - 科创半导体ETF及其联接基金跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备（占比60%）和半导体材料（占比25%）细分领域的公司 [3] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性 [3] - 半导体设备和材料行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮及光刻机技术进展 [3] - 半导体设备ETF华夏及其联接基金的指数中，半导体设备占比63%、半导体材料占比24%，充分聚焦半导体上游 [3]