市场表现 - 现货黄金价格重回5000美元/盎司，技术面完成60日均线回踩，进一步下探风险降低 [1] - 沪铜2603合约昨日劲涨3.49%，铜业龙头紫金矿业涨超6%，铜陵有色涨逾5% [1] - 有色ETF华宝（159876）场内价格最高飙涨超6.7%，最终收涨6.4%，一举收复20日均线 [1] 催化因素 - 国内方面，中国有色金属工业协会研究将贸易量大、易变现的铜精矿纳入储备范围 [2] - 海外方面，特朗普预计将启动一项关键矿产储备计划，初期资金为120亿美元，旨在为美国制造商抵御供应链冲击并降低对外依赖 [2] - 市场分析人士指出，国内此次补库量级或达到700万吨-800万吨，符合逆全球化背景下制造业国家的安全库存水平 [2] 行业观点 - 华源证券认为，中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，供需格局或将由紧平衡转向短缺，同时在“反内卷”背景及美联储降息周期下，铜价有望突破上行 [2] - 国盛证券认为，供需错配、宏观宽松及产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年 [2] - 东方金诚指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大 [2] - 华泰证券建议中配有色金属板块，即在基金组合中占比10%-20%，以分享上涨红利并分散风险 [2] 投资工具 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期，全品类覆盖能更好把握板块贝塔行情 [3] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局有色金属板块的高效工具 [3]