市场行情与事件 - 恒生指数低开0.14%，恒生科技指数下跌0.87%，科网股普遍走低 [1] - 国恩科技(02768)股价上涨超过25%，原因是公司获调入深港通下的港股通标的证券名单 [1] 市场回调分析 - 周一A股及港股明显回调，主要受上周五“沃什交易”引发全球风险资产Risk off影响，并在周一触发一定流动性压力，导致大宗商品及亚洲股市全面下跌 [1] - 此次调整更多被视作技术性和情绪上的，中期视角下中国资产面临的流动性及基本面向好趋势不变，待技术性指标企稳后有望重拾上行趋势 [1] 港股后市展望 - 全球地缘政治风险扰动仍存，美联储降息预期下降，预计港股将持续震荡 [1] - 情绪指数在短短16天内从恐慌区间进入乐观区间，当前情绪已在乐观区间，且拥挤度尚未明显回落，波动短期或持续，但更多是回撤而不是反转 [2] - 一季度市场空间的三个驱动因素——流动性改善、资金面共振与盈利预期上修仍然成立 [2] 行业配置建议 - 科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行 [1] - 地缘政治局势反复无常，能源、贵金属等板块有望震荡上行 [1] - 消费板块当前估值处于相对低位，临近春节促消费政策有望增多，消费板块有望实现反弹 [1] - 建议以业绩确定性公司作为底仓，近期回调程度较高的科技+周期耗材主线并未变化，可择机增配 [2]