央行货币政策与市场操作 - 2026年1月央行买入国债规模达1000亿元，较上月增加500亿元，机构预期后续买债力度可能维持或超过当前水平[1] - 2026年2月3日央行进行3个月期买断式逆回购操作8000亿元，实现净投放1000亿元，市场关注其中标利率是否降至1.40%[1] - 在1月中期借贷便利（MLF）边际利率下降5个基点后，市场资金利率呈现低位低波动特征，配置盘开始发力[1] 债券市场动态与机构行为 - 2026年2月3日，超长利率债二级市场交易中，保险资金净买入108亿元，基金净买入12亿元，券商净卖出11亿元[2] - 交易盘对超长债配置意愿不强，持仓较少，因此股市上涨对其影响有限，若机构股市预期大幅回落，交易盘可能买回超长债并推动30年期国债收益率显著下行[2] - 保险资金，特别是发力超长期限分红险的产品，对超长债的配置需求预计上升，配置力度可能扩大[2] - 受央行买债超预期影响，2026年2月3日市场利率债大涨，国开债券单日涨幅超过0.05%[1][2] 信贷与理财市场状况 - 2026年2月作为信贷投放小月，且受春节前发放年终奖影响，个人贷款可能下降数千亿元，预计2月新增贷款同比少增且票据贴现占比较高[1] - 2026年1月银行理财规模可能下降约5000亿元，机构预计2月将回升1万亿元[1] - 2026年1月银行存款增长较好，主要受存贷款“开门红”及保险“开门红”推动，理财销售尚未发力[1] - 在央行宽松政策下，机构预判1年期大行同业存单利率将走向1.55%左右[1] 利率债市场展望 - 机构继续预判2026年2月10年期国债收益率将跌破1.8%，30年期国债活跃券收益率将重回2.2%左右[2] - 2026年债市需重点观察央行买债规模、政策利率下调时点以及机构股市预期的回落情况[1] 国开债券ETF产品表现 - 国开债券ETF（159651.SZ）2026年2月3日上涨0.05%，最新报价107.03元，近1年累计上涨1.16%[2] - 该ETF组合久期为1.54年，费前静态收益率为1.6%[2] - 2026年2月3日该ETF盘中换手率达28.27%，成交额1.55亿元，市场交投活跃，近1年日均成交额为2.80亿元[3] - 近3个月该ETF规模增长4251.38万元，实现显著增长[4] 国开债券ETF产品特征 - 截至2026年2月3日，该ETF今年以来最大回撤为0.04%，相对基准回撤为0.02%，回撤后修复天数为5天[4] - 该ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%[5] - 截至2026年2月3日，该ETF近3个月跟踪误差为0.009%[6] - 该ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数，该指数成分券为国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期3年以内（含3年）的政策性银行债[6]