全球资本战争风险 - 传奇投资人瑞·达利欧警告，世界正站在资本战争的"边缘"，其核心是将资金"武器化"，通过贸易禁运、封锁资本市场准入、利用债务所有权作为杠杆等手段实现资本层面的对抗 [1] - 当前全球已接近资本战争的临界点，因各方相互心存恐惧，极易越过边界陷入资本战争，近期格陵兰岛引发的紧张局势升级是地缘政治带来资本层面风险的例证 [3] - 历史上的资本战争往往围绕"重大冲突"展开，例如二战爆发前美国对日本的制裁，当下全球格局中类似的资本对抗风险同样存在 [4] 资本层面的相互依赖与担忧 - 持有美元计价资产的欧洲投资者担忧遭遇制裁，而美国也存在无法获得资金、难以从欧洲获取购买力的对等顾虑 [3] - 花旗集团研究数据显示，今年4月至11月，欧洲投资者占外国投资者购买美国国债总额的80%，这一资本关联让双方的担忧更具现实依据 [3] - 部分国家领导人也已推测和讨论过美欧之间的资本依赖性，贸易逆差的背后是资本失衡，而这种失衡的资本极有可能被用于战争 [4] 资本管制与市场波动 - 全球各地已开始实施资本管制，只是最终谁会受到管制影响尚未明确 [3] - 美国对贸易伙伴和政治对手推出一系列惩罚性关税，后续又取消相关关税，这类反复的决策直接引发了金融市场的波动 [3] - 从历史经验来看，资本战争的爆发往往伴随外汇管制和资本管制措施的落地，目前主权财富基金、各国中央银行等机构已开始为应对此类管制"做好准备" [3] 黄金作为避险资产的观点 - 在全球资本局势趋紧的背景下，即便此前贵金属价格经历了历史性抛售潮，黄金仍是当下最佳的资金储存方式，黄金和白银价格已显现出初步复苏的迹象 [4] - 当被问及近期金价波动是否会动摇黄金的最佳避险资产地位时，达利欧给出了否定答案，称黄金的避险属性不会轻易改变 [4] - 当前黄金价格较一年前上涨约65%，虽较历史高点下跌约16%，但市场投资者常陷入短期涨跌的误区 [5] 对机构投资者的资产配置建议 - 建议各国央行、政府或主权财富基金，应确定投资组合中黄金的配置比例并长期保持，因为黄金能有效分散投资组合中其他表现不佳部分的风险 [5] - 黄金在经济低迷时期表现尤为出色，繁荣时期表现相对较弱，但始终是有效的风险分散工具 [5] - 在当前的市场环境下，构建多元化的投资组合才是最为关键的原则 [5]