股指市场 - A股市场昨日低位反弹，Wind全A指数上涨2.12%，成交额达2.57万亿元，除金融板块外多数板块上涨 [3][9] - 主要指数表现分化，中小盘指数涨幅领先，中证1000指数上涨2.93%，中证500指数上涨3.11%，沪深300指数上涨1.18%，上证50指数上涨1.05% [3][9] - 近期各部委密集出台经济调控政策，对指数形成基本面支撑 [3][9] - 国家发改委在国新办发布会上表示，正研究设立国家级并购基金以加强政府投资和基金布局规划，综合整治“内卷式”竞争以规范地方经济促进行为，并谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性重大工程 [3][9] - 上周央行将各类结构性货币政策工具利率下调25个基点，这些工具定向支持科技创新、普惠养老、碳减排等近期股市热点领域，有助于在流动性牛市中引导资金进入相关板块并推升估值 [3][9] - 长期来看，央行降息有助于相关板块降低融资成本，提升资本开支，实施更积极的发展战略 [3][9] - 此前沪深交易所将融资买入证券保证金最低比例由80%上调至100%，此举虽实际影响有待观察，但已导致资金避险情绪明显增加，市场进入高位震荡模式，短期波动加大 [3][9] 国债市场 - 昨日国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约下跌0.10%，10年期主力合约上涨0.02%，5年期主力合约上涨0.06%，2年期主力合约上涨0.03% [4][10] - 中国央行于2月3日开展1055亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在1.4% [4][10] - 据qeubee统计，公开市场当日有4020亿元7天逆回购到期，实现净回笼资金2965亿元 [4][10] - 资金面方面，DR001下行5个基点至1.32%，DR007上行1个基点至1.50% [5][10] - 短期来看，在央行结构性降息后财政政策接续发力，稳增长政策持续出台的背景下，债市持续走强动力不足，利率区间震荡的大格局预计延续 [5][10] 贵金属市场 - 隔夜伦敦现货贵金属市场大幅反弹，金银比快速回升至58.5，铂钯价差回升至476美元/盎司 [6][11] - 消息面上，美联储鸽派理事米兰表示今年需要降息不止100个基点，市场关注其后续表态 [6][11] - 美国众议院通过了一项由总统特朗普与参议院民主党人协商达成的拨款协议，美国政府部分停摆有望结束 [6][11] - 地缘政治局势升级，有报道称伊朗炮艇逼近悬挂美国国旗的油轮，且一架接近美国航母的伊朗无人机被美军击落 [6][11] - 从市场表现看，贵金属波动率难以下降，多空分歧加大，趋势尚不明朗，需要时间观察 [6][11] - 黄金在板块中起到中流砥柱作用，建议关注其在区间内的表现 [6][11] - 白银、铂金、钯金已释放较大部分风险，但短期内难以走出独立行情，其走势将更多关注黄金表现 [6][11] - 基于对铂金和钯金近几年供不应求及库存下降的判断，整体维持待金银企稳后逢低买入的观点 [6][11]