白糖行业 - 截至2026年1月31日，印度2025/26榨季糖产量达到1950.3万吨，较去年同期的1647.9万吨增加302.4万吨，增幅18.35% [2][7] - 国内现货报价整体下调，广西制糖集团报价区间为52605340元/吨，云南制糖集团报价51205190元/吨，整体下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5580~5800元/吨，个别下调10元/吨 [2][7] - 原糖市场近期震荡加剧，供应充足仍施压市场，但昨日随着大宗商品反弹期价重收失地，预计未来仍将受到周边市场波及 [2][7] - 春节假期临近，国内市场消息平淡，预计维持区间行情，需关注1月产销数据及大宗商品整体情绪影响 [2][7] 棉花行业 - 周二ICE美棉下跌0.59%，报收62.3美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.07%，报收14650元/吨，主力合约持仓环比下降16256手至71.79万手；棉花3128B现货价格指数为15650元/吨，较前一日上涨80元/吨 [3][8] - 国际市场方面，海外宏观有阶段性扰动，贵金属风险集中释放，美元指数在97-98区间震荡，美棉期价短期难寻上行驱动 [3][8] - 国内市场方面，郑棉期价振幅较大但尾盘基本收平，节前上行驱动有限，随着春节临近持仓或有小幅下降 [3][8] - 基本面显示当前棉花库存高位、进口增量，总供应充裕；节前下游纺织企业虽有补库，但纺企棉花库存可用天数已创近五年同期新高，再度大幅补库动力有限，且企业将陆续放假，郑棉上行驱动不足 [3][8] - 综合来看，市场情绪多变，大宗商品行情轮动，节前基本面对棉价上行驱动有限，但未来政策端值得期待，节前郑棉预计以震荡格局为主 [3][8]