央行流动性操作核心观点 - 中国人民银行于2月4日开展8000亿元3个月期买断式逆回购操作，当月有7000亿元同期限工具到期，实现净加量1000亿元，此为近四个月以来首次加量续作，旨在向市场注入中期流动性 [1] - 央行通过买断式逆回购和MLF等工具连续多月向市场注入中短期流动性，以维护市场流动性充裕，保障岁末年初金融市场平稳运行，并改善流动性期限结构 [2] - 大规模流动性投放降低了短期内，尤其是春节前实施全面降准的紧迫性和可能性 [2] 近期央行具体操作分析 - 2月4日操作：央行以固定数量、利率招标、多价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为91天 [1] - 操作背景：2月是银行信贷投放集中月份，叠加春节前取现因素，市场流动性需求增加 [1] - 未来操作预期：预计2月15日左右央行将开展6个月期买断式逆回购，可能等量或加量续作；2月25日左右还将开展MLF操作，预计同样等量或加量续作 [1] 一月份央行流动性投放详情 - MLF操作：1月23日央行开展9000亿元1年期MLF操作，当月实现净投放中期流动性7000亿元 [2] - 其他工具净投放：1月常备借贷便利净投放-79亿元，其他结构性货币政策工具净投放641亿元 [2] - 公开市场操作：1月公开市场国债买卖净投放1000亿元，7天期逆回购净投放1678亿元，中央国库现金管理净投放-600亿元，其他期限逆回购净投放1000亿元 [2]