氢能源板块市场表现 - 2月4日氢能源板块开盘大涨，多只股票涨停或集体大涨，包括京城股份、昇辉科技（+19.95%）、美景能源（+10.00%）、致远新能（+19.98%）、华电科工（+10.03%）等 [1] - 京城股份涨停价13.46元，涨跌幅+9.97%，流通市值59.77亿元，公司拥有亚洲最大的高压储氢气瓶研发能力，35MPa高压储氢气瓶已广泛应用于氢燃料电池车等领域 [2] - 昇辉科技涨停价9.98元，涨跌幅+19.95%，流通市值33.27亿元，其参股公司“中科清能”自主研发的1吨/天氢液化装备为“力箭一号”火箭提供全部液氢燃料 [2] - 美锦能源涨停价5.17元，涨跌幅+10.00%，流通市值227.24亿元，公司是全国较大的独立商品焦和炼焦煤生产商，具备“煤-焦-气-化”产业链 [2] - 致远新能涨停价25.10元，涨跌幅+19.98%，流通市值46.81亿元，公司持有苏申氢宸30%股权，主营氢燃料电池核心部件 [2] - 华电重工涨停价12.73元，涨跌幅+10.03%，流通市值147.95亿元，公司2020年成立氢能事业部，致力于提供氢能项目设计、制造、工程总包等一体化服务 [2] - 厚普股份最新价6.11元，涨跌幅+12.11%，流通市值43.25亿元，其子公司具备氢能源产业链中压缩机、加氢机等核心部件的研发、设计、制造和维护能力 [2] 政策驱动事件 - 2月3日，工信部召开党组会议，提出发挥新型举国体制优势，推动氢能等领域攻关突破，并开展制造业新技术新产品新场景大规模应用示范 [3] - 1月30日，国家能源局在新闻发布会上表示，“十五五”时期将强化产业规划引领，加大政策支持力度，加强核心技术攻关，推进氢能试点，大力培育氢能未来产业 [3] 行业前景与产业链展望 - 氢能“十五五”期间将迎来全产业链放量，多领域需求有望突破 [4] - 可再生能源制氢产能快速扩张，2025年底已超25万吨/年，预计“十五五”期间将持续翻番，带动电解槽等装备需求 [4] - 应用场景从交通领域向工业、储能延伸，工业领域清洁低碳氢在冶金、合成氨、炼化等行业将实现规模化应用，交通领域燃料电池重卡、船舶示范加速 [4] - 预计到2050年氢能在中国能源体系占比约10%，需求量接近6000万吨，年经济产值超10万亿元，加氢站达10000座以上 [4] - 产业链上游为氢气制备（电解水制氢、化石重整制氢、工业副产氢），中游为储运（高压气态、低温液态、管道输氢），下游为应用（交通运输、工业燃料、发电） [4] 产业降本路径与需求潜力 - 氢能产业正从技术降本向规模化降本过渡，“十五五”放量可期 [4] - 成本端改善因素包括：绿电成本下降（光伏地面电站电价降至0.15-0.20元/kWh时，绿氢成本可降至10.36-13.22元/kg）、电解水制氢纳入CCER（可缩短项目投资回收期至8.62年）、设备技术降本（碱性电解槽年降11%-13%，燃料电池系统近3年复合年降幅32.2%） [4] - 工业端合成氨、甲醇对绿氢替代需求远期分别达934万吨、698万吨 [5] - 交通端商用车远期需求潜力达4569万吨，船舶领域若绿色甲醇全部替代重油，将带来769万吨氢气需求 [5] - 制氢环节电解槽招投标2025年达4.5GW（2023/2024年分别为1.5/1.2GW） [5] - 储运环节管道输氢成未来主流，加氢站2025年底累计建成493座，综合能源站占比超50% [5]