评级与目标价调整 - 花旗将中国电力的投资评级由“买入”下调至“沽售” [1] - 目标价由3.5港元下调至2.75港元 [1] 盈利预测调整 - 将公司2025年净利润预测下调15% [1] - 将公司2026年净利润预测下调27% [1] - 将公司2027年净利润预测下调38% [1] 核心观点与风险 - 受电价下调影响，中国电力2026年预期盈利可能按年下滑 [1] - 2026年预期股息收益率为5.7%，但该行认为这可能不足以抵销电价下行趋势引致的盈利下行风险 [1] 股息政策预期 - 预计公司不会削减2025至2026年的股息 [1]