核心观点 - 中国计划增持国家铜战略储备的消息与市场风险偏好改善共同推动铜价大幅上涨 基本面强劲与逢低买盘支撑铜价反弹 市场情绪受提振 预计短期将迎来暴涨行情 [1][2][3] 铜期货市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘报价13410美元/吨 收涨510美元 涨幅3.95% [1] - 隔夜LME铜成交量38687手 较前减少10550手 持仓量325780手 减少1276手 [1] - 晚间上海期货交易所沪铜主力2603合约收盘报105180元/吨 涨3550元 涨幅3.49% [1] - 2月4日沪铜主力2603合约早盘高开 开盘价报105400元/吨 涨3770元 [2] - LME最新铜库存报176125公吨 较前一交易日增加1450公吨 涨幅0.83% [1] 政策与宏观驱动因素 - 中国计划增储国家铜 此举或进一步推高铜价 凸显各国强化供应安全的决心 [2] - 鸽派美联储官员呼吁今年大幅降息 称美国经济未现强劲价格压力 [2] - 美联储内部在通胀目标和政策路径上存在分歧 [2] - 美元总体维持弱势 抬升以美元计价的金属估值中枢 [2] - 全球地缘政治风险常态化 避险情绪难降温 支撑金银价格反弹并与金属市场联动 [2] 行业基本面与供应动态 - 海外中断矿山复产不畅 非美地区铜库存偏低 国内累库速率放缓 [3] - 强基本面下逢低买盘推动铜价反弹 [1][3] - 欧盟考虑加大对俄贸易制裁 可能禁止进口俄罗斯铂族金属和铜 若成员国同意 俄罗斯铜将受限 [3]