行业供需格局 - 2026年国内己二酸总产能将攀升至445.5万吨，总产量预计稳定在277万吨左右，月度产量波动区间维持在每月20万～25万吨，行业整体开工率预计在60%左右，处于历史低位 [2] - 下游尼龙66、PBAT、TPU等领域计划新增产能63.5万吨，预计全年可新增己二酸消费量30万吨，但下游新增产能开工率或普遍不及预期，难以有效消化上游增量，供应宽松局面将持续 [2] - 上下游新增产能均集中于下半年，形成阶段性供应压力，其中己二酸行业下半年预计新增产能45万吨/年 [2] 价格走势与驱动因素 - 2026年初受国际原油价格强势拉动，己二酸价格攀升至7600～7800元，但上涨动能迅速衰减，全年价格走势不容乐观，成本带动价格突破7800元难度极大 [3] - 下游聚氨酯、尼龙66等核心领域整体开工率不足，鞋底原液、浆料行业开工率不足五成，对高价原料抵触情绪强烈，若价格上涨可能导致下游停车检修，反压价格 [3] - 2026年美联储降息周期开启，叠加全球油市供过于求，国际油价中枢将逐步下移，对己二酸成本支撑减弱，但己二酸与纯苯价差有望迎来一定修复，缓解行业盈利压力 [3] - 浙江石化45万吨/年己二酸装置计划8月投产，其依托炼化一体化优势具备显著成本竞争力，将对行业整体定价形成压制 [4] - 现行贸易结算机制（全款拿货、月底按月度均价结算）限制贸易商囤货抬价，锁死了价格上涨弹性 [4] - 综合预测，2026年己二酸价格将呈现倒“U”型走势，整体前高后低，年均值围绕7000元波动 [4] 绿色转型与结构性机遇 - 环保与碳减排政策将持续推动行业落后产能出清，产能集中度进一步提升，行业处于政策引导、市场倒逼与技术驱动的关键转型期 [5] - 随着合成生物基技术突破，国内生物基己二酸产业化进程加快，已进入万吨级示范验证期，预计2026年国内生物基己二酸产量将达3万至5万吨，为行业开辟高附加值新赛道 [5] - 需求结构优化催生双重增长动力：一是尼龙66国产化带来新需求增长点，二是新兴领域可降解塑料PBAT产能扩张形成新需求增长点 [5][6] - 欧盟对原产于中国的己二酸征收28.6%至46.8%的临时反倾销税，叠加碳关税生效，对欧出口量预计萎缩，企业加速将贸易流向转向亚洲周边、中东及非洲等潜力区域，其中亚洲市场出口占比已超五成 [6] - 绿色认证成为出口新竞争力，重庆华峰等企业依托97%以上的一氧化氮减排效率与清洁生产体系，出口量占国内己二酸总出口量的40%以上，绿色转型有效对冲了贸易壁垒影响 [6]