并购交易核心 - SpaceX以全股票交易形式完成对人工智能初创公司xAI的全资收购，交易完成后xAI成为SpaceX的全资子公司 [2] - 合并后新实体估值高达1.25万亿美元，成为全球最具价值的非上市企业 [2] - 此次收购标志着马斯克横跨航天、人工智能、通信领域的超级科技帝国布局迈出关键一步 [2] 交易战略动因与愿景 - 收购核心动因源于先进人工智能系统发展对算力和能源的爆发式需求正逼近传统地面数据中心的极限 [3] - 公司认为，从长远来看，基于太空的AI（天基AI）是实现规模化的唯一途径 [3] - 公司旨在打造地球上乃至地外最具雄心、垂直整合程度最高的创新引擎，涵盖人工智能、火箭技术、太空互联网、直连移动设备的通信 [2] - 公司有着更为宏大的目标，即通过规模化构建一个“感知的太阳”来理解宇宙，并将意识之光延伸至万千星辰 [2] 太空AI的成本优势预期 - 公司估计未来两到三年内，太空有望成为人工智能计算成本最低的途径 [3][11] - 太空太阳能转化效率是地面的5倍以上，宇宙极低温环境提供天然散热条件，星舰完全可复用技术将使太空运输成本降低100倍 [3] - 仅此成本优势就可能使创新型公司以前所未有的速度和规模推进人工智能模型的训练和数据处理 [11] - 太空将成为人工智能发展的新蓝海，公司凭借航天领先优势和此次收购布局，有望在其中占据主导地位 [11] SpaceX业务与市场地位 - SpaceX业务涵盖火箭发射、低轨通信、空间站运输和深空运输等多个领域，是全球商业航天的领军企业 [3] - 2023年，SpaceX以98次发射位列全球商业航天企业发射榜首，占全球发射总次数比重约为44% [4] - 2024年，算上星舰试飞，SpaceX全年共完成138次发射 [4] - 星链项目是公司绝对的营收支柱和估值核心，贡献了SpaceX约50%至80%的收入 [5] 星链业务发展 - 星链是全球最大的卫星运营商，服务覆盖155个国家和地区，累计活跃用户超920万 [5] - 星链项目于2015年启动，2020年推出第一代地面终端系统，2021年在北美公测并正式启动服务 [8] - 2022年共发射63批次共1984颗卫星，2023年在全球36个国家/地区实现业务落地 [8]