文章核心观点 - AI相关资本开支持续高速增长，光模块、液冷等算力基础设施行业高景气度确定性强，资金正积极通过相关ETF进行布局 [1] 行业趋势与资本开支 - 微软Azure及其他云服务收入同比增长约39%，云业务积压合同订单同比翻倍 [1] - Meta宣布2026年资本开支将大幅提升至约1150亿至1350亿美元，同比增长59%至87%，显著高于此前预期 [1] - Meta与微软的资本开支延续高增态势，AI商业闭环落地节奏加快 [1] 细分领域景气度 - 光模块龙头业绩如期兑现，行业2026年高景气确定性较强 [1] - 液冷板块渗透加速，继Meta、Google后，亚马逊液冷需求即将释放，带动ASIC液冷市场空间进一步上修 [1] 市场表现与资金流向 - 通信ETF（515880）连续3日资金净流入超21亿元 [1] - 2025年通信ETF（515880）全年上涨125.81%，涨幅居全市场第一 [1] - 截至2025年12月31日，通信ETF（515880）规模为同类第一，其光模块含量占比超过46%，服务器含量近20% [1]