算力板块市场表现 - 今日算力板块深度回调，通信ETF、创业板人工智能ETF盘中下跌约4% [1] - 市场下跌主因CPO技术进展引发情绪面担忧，以及美股科技股疲软带来的恐慌蔓延 [1] 市场下跌因素分析 - 谷歌OCS压力与英伟达力推CPO进展，市场担忧CPO技术对现有可插拔光模块构成利空 [1] - 昨夜美股纳指高开低走，科技股表现乏力，Anthropic发布法律插件引发对传统软件公司被替代的担忧，导致美股软件板块大跌 [1] 行业基本面与后市展望 - 光模块行业基本面无明显利空，当前回调或提供低位布局机会 [1] - 国内光模块龙头厂商在可插拔光模块领域拥有核心份额和良好客户粘性，同时在CPO技术方面也有深厚积累 [1] - 若CPO技术渗透，国内大厂有望承接多数订单，且CPO集成度较高可能带来毛利率改善 [1] - 由于芯片出货及1.6T光模块快速渗透，2026年光模块市场空间或成长数倍，2027年也有望保持较高增速 [2] - 2026年光模块供不应求几成定局，对龙头厂商而言当前是利润爆发的黄金期 [2] - CPO技术的落地与渗透是漫长过程，且国内大厂具备相关技术能力，其影响有限 [2] - 2026至2027年1.6T光模块景气度十分高企，后续季报、GTC大会等催化良多 [2] - 今日下跌主因情绪影响，不会改变光模块行业高成长趋势，反而提供更佳布局时点 [2]