港股IPO市场动态与监管行动 - 港股IPO市场火热，排队公司数量达到390家，超过A股的340余家，预示2026年可能迎来新一轮IPO高峰 [1][11] - 2025年港股IPO募资规模高达2863亿港元，时隔六年重夺全球融资第一座次，IPO数量同比大幅上升 [3][13] - 香港证监会正严查“赶工”问题，指出近期部分上市申请文件出现缺漏、水平参差不齐，并形容保荐人存在“只顾住跑数”现象 [1][10] 对保荐人的监管与整改要求 - 香港证监会要求13名保荐人在3个月内提交内部检讨报告，这13家保荐人处理活跃上市项目约占市场总量的七成，正在执行433个项目 [1][3][13] - 13家保荐人将接受香港证监会的主题视察，若同时监督六宗或以上活跃项目，须提交整改与资源计划 [4][14] - 监管指出保荐人存在严重资源问题，包括过度依赖外部专业人士却未充分评估其能力、主要人员监督能力不足、缺乏具备香港IPO所需知识技能的人员 [4][14] - 所有从事IPO保荐工作的人士现须符合更严格的考试规定，对于工作持续不达标的保荐人，证监会或会限制其业务范围及可承接的上市项目数目 [8][18] 上市申请审理暂停情况 - 香港证监会已暂停16宗上市申请的审理流程，原本暂停总数为18宗，其中2宗因补交材料已恢复审批 [1][7][17][18] - 暂停原因包括保荐人在拟备文件及回应监管意见时存在多项严重缺失，在发售阶段未能妥善处理关键监管流程 [8][18] - 若保荐人对监管答复存在严重缺漏或上市文件不合理地冗长，项目审理流程可能会被暂停 [8][18] 对“猴子军团”传闻的回应与调查 - 香港证监会已注意到有关海外券商利用大量虚假代理账户参与IPO申请（即“猴子军团”）的传闻，并已展开调查及采取监管行动 [6][15] - 证监会表示，若情况属实，意味着香港持牌券商的打击反洗钱措施可能存在不足，本地券商为外地券商提供服务时须履行额外尽职审查责任 [6][15] IPO定价机制改革影响 - 去年8月港交所进行IPO定价机制改革，使得机构投资者中签率提升，散户中签率下降 [6][16] - 近期许多发行人采取机制B，分给公众零售的比例较少，因此出现较多超额认购情况，证监会将持续观察机制运行 [6][16] 市场参与主体概况 - 2025年共有超过40家券商投行完成了近120宗港股IPO的保荐工作，中金公司、中信证券、华泰国际、招银国际等中资投行名列前茅 [3][13] - 目前具备香港上市保荐资格的机构已超过80家 [3][13] - 保荐人通常将尽职审查等工作外判予律师行、会计行，但对招股文件承担最终责任 [4][14] 其他监管澄清 - 针对“AH股上市时香港方面设置最低市值要求”的说法，香港证监会表示目前并无此类限制 [9][19]