文章核心观点 - 建材行业作为顺周期核心板块，在需求回暖、供给优化、盈利修复的基本面支撑下，正迎来基本面与估值的双重修复窗口，投资价值凸显 [1][3] 行业基本面态势 - 行业基本面呈现“需求回暖、供给优化、盈利修复”的积极态势 [3] - 需求端：基建投资持续加码托底需求，地产竣工端需求回暖，新兴需求如AI服务器、新能源汽车等打开增量空间 [4] - 供给端：供给侧改革深化，“反内卷”推进，通过错峰生产、产能置换等方式严控新增产能，行业格局优化，价格具备向上修复动力 [5] - 盈利端：上游原材料价格回落叠加提价预期落地，企业成本压力缓解，毛利率、净利率逐步回升，盈利空间打开 [6] 投资逻辑与催化剂 - 市场资金从估值偏高、交易拥挤的科技板块向低估值、高景气的顺周期板块轮动，建材板块β属性凸显 [1][7] - “稳投资”政策为核心抓手，基建与地产纾困政策持续加码，提供长期需求支撑，绿色建材、装配式建筑等政策推动行业转型升级 [7] - 行业估值处于历史相对低位，具备显著修复空间，截至2026年2月初，海螺水泥、北新建材、华新建材等龙头市盈率仅14~16倍 [7] - 中证全指建筑材料指数估值低于近5年80%分位，相比其他板块具备明显估值优势 [8] - 细分领域估值分化，传统周期品类（如水泥、玻璃）市盈率多在15-20倍，消费建材、高端玻纤等成长属性强的领域估值略高但增速更快 [8] - 龙头企业普遍具备高股息特点，如海螺水泥、华新建材等企业股息率超4%，吸引长期资金配置 [9] 市场表现与资金流向 - 建材ETF（159745）盘中涨超3%，近4个交易日净流入近5亿元 [1] 相关投资工具 - 建材ETF（159745）跟踪中证全指建筑材料指数，覆盖水泥、玻璃、消费建材、玻纤等全产业链龙头企业，为投资者提供高效布局建材板块的工具 [10] - 该产品可作为把握周期轮动的交易工具或长期配置低估值、高股息板块的核心品种 [10]