期货市场行情 - 2月4日焦炭期货主力合约大幅上涨3.05%，报1773.5元/吨 [1] - 夜盘焦炭主力合约收涨0.23%至1725元/吨，运行于20与60日均线之间 [4] - 2月3日大商所焦炭期货仓单1480手，环比上个交易日持平 [2] 供应端动态 - 印尼政府大幅减产计划导致矿商暂停现货煤炭出口，个别企业2026年产量配额或较2025年削减40%-70% [2] - 受环保政策影响，焦企生产受限，叠加春节前上游煤矿陆续放假停产，双焦供应整体趋紧 [4] - 焦企开工回落，焦炭首轮提涨全面落地，焦化利润一般，日产微降 [2][4] 需求与库存状况 - 下游淡季需求走弱，钢厂检修增加，铁水产量维持低位 [4] - 高炉开工提升但铁水产量下降，焦炭需求不及预期 [4] - 焦炭库存小幅增加，受冬储影响库存累库显著 [2][4] - 节前补库已近尾声，下游以刚需采购为主 [4] 行业利润与市场观点 - 焦企亏损缩窄，但钢厂盈利回落 [4] - 贸易商采购意愿或在首轮提涨落地下有所改善 [2] - 机构观点认为双焦市场呈现供需双弱格局，预计短期以震荡运行为主 [4]