核心观点 - 花旗发布关于复星国际的研究报告 基于其子公司豫园股份的盈利预警及对健康等板块的最新预测 预计复星国际在2025财年将录得净亏损 同时下调其目标价及盈利预测 但维持“买入”评级 并认为其资产剥离策略有助于加速去杠杆 [1] 财务预测与业绩预警 - 复星国际旗下子公司豫园股份发布盈利预警 预计其2025财年股东应占净亏损将达到48亿元人民币 [1] - 考虑到豫园股份的盈警及对复星其他业务（主要为健康板块）的最新预测 花旗预计复星国际在2025财年将录得约7.78亿元人民币的净亏损 [1] - 花旗将复星国际今明两年的盈利预测下调了17%至28% [1] 估值与评级调整 - 花旗在计算复星国际上市投资的资产净值时 将其目标价从6.5港元下调至5.6港元 [1] - 花旗维持对复星国际的“买入”评级 [1] - 花旗认为复星国际目前存在高达75%的净资产值折价 [1] 公司战略与资产处置 - 复星国际拟通过出售或资产证券化方式剥离非核心资产 [1] - 该资产剥离策略被认为可以加快集团的去杠杆化进程 [1] - 该策略可能有助于收窄公司目前高达75%的净资产值折价 [1]