市场表现与资金流向 - 2月4日人工智能板块遭遇大幅下跌，表征A股AI应用与算力板块的创业板人工智能ETF招商（159243）重挫5.27% [1] - ETF成分股集体下跌，其中网宿科技、光环新网等算力基础设施公司领跌，跌幅均超过9% [1] - 尽管市场表现惨淡，但该ETF在盘中逆势获得约2600万元资金净流入，呈现“越跌越买”的现象 [1] 调整原因分析 - 本次调整的直接导火索是前夜美股AI科技股的集体下跌，悲观情绪从应用层蔓延至算力基础设施层，并传导至A股 [2] - 市场担忧新兴AI工具将颠覆传统软件商业模式，且部分龙头公司业绩指引未达极高预期 [2] - 近期市场资金呈现极致的“高低切换”与“避险”特征，部分资金从估值偏高、前期涨幅较大的科技成长板块撤离，转向红利等防御性资产 [3] - 以光环新网、奥飞数据为代表的IDC板块和以蓝色光标为代表的AI应用板块，因前期估值已不低，成为外部利空催化下的首要抛售目标 [3] 行业投资阶段演变 - 人工智能投资已进入新阶段，市场正从普涨狂欢转向对商业化落地和真实业绩兑现能力的严苛审视 [3] - 领跌个股多属于需要大规模资本开支的算力基础设施公司或尚处投入期的AI应用公司，在市场风险偏好下降时，其短期盈利压力被放大，引发估值体系剧烈修正 [3] - 这标志着行业投资正从主题炒作回归基本面驱动 [3] 长期视角与投资策略 - 市场的恐慌性调整为短期情绪、资金行为与产业阶段演进共同作用的“压力测试”，但并未动摇其长期价值 [4] - 快速调整起到了“洗牌”作用，让产业趋势的确定性、资金的逆向共识与政策的支持力度更加凸显 [4] - 对于理性投资者，利用创业板人工智能ETF招商（159243）或云计算ETF（159890）进行分批、定投式布局，被视为穿越短期波动、拥抱长期科技红利的策略 [4]