市场表现 - 2月4日午后，A股龙头地产板块表现强劲，代表行情的中证800地产指数猛涨超4% [1][6] - 指数成份股中，招商蛇口领涨超7%，新城控股、滨江集团、保利发展等多股大涨超5% [1][6] - 全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）场内价格暴涨超4%，大幅领跑同类，放量成交超9000万元，资金近五日加仓超1.3亿元 [1][6] 估值分析 - 以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位 [2][8] - 中证800地产指数最新PB估值仅为0.68倍，低于近10年超88%的时间区间，估值低位特征明显，修复空间或较大 [2][8] 政策与基本面 - 上海正式启动收购二手住房用于保障性租赁住房项目，此举带动房地产板块整体走强 [5][8] - 财通证券认为，经历多年筑底后，地产基本面的拐点正渐行渐近，若后续政策组合拳能够有序有力地出台，则有望率先迎来地产股的拐点，建议关注左侧布局机会 [5][8] 投资工具 - 布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707） [4][10] - 地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场11只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高 [4][10] - 在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性 [4][10]