国投白银LOF估值调整事件 - 国投白银LOF于2月2日晚间更新净值，最新净值为2.2494元，较1月30日的3.2838元单日暴跌31.5% [3][10] - 该跌幅远超深交所为LOF设置的10%单日跌停限制，也突破了国内白银期货17%的理论最大跌幅 [3][10] - 国投瑞银基金在2月2日盘后才发布估值调整公告和说明，信息滞后引发投资者集体质疑 [3] - 该基金于2月3日复牌后再度跌停 [3][10] - 业内观点认为，基金公司未能在盘中及时说明估值调整方式，导致当日申请赎回的投资者被迫接受“按最差情况估值”的结果，损害了其自主决策权 [4][11] - 该LOF此前溢价率高涨，与资金大举流入、高位跟风追涨有关，溢价率高于10%便存在回归风险 [4][11] 上市公司配置信托理财趋势 - 2025年以来，A股已有超50家上市公司配置信托理财，总规模近300亿元 [5][11] - 这一现象反映了企业理财偏好的变化以及信托行业在回归本源过程中的业务探索 [5][11] - 近两年，信托公司对上市公司理财业务的重视程度明显提升 [5][12] - 尽管信托行业整体规模庞大，但包含大量服务信托及历史遗留通道业务，当前受负面舆情、强监管及优质资产稀缺等因素影响，投资者关系维护与信息透明度至关重要 [5][13] - 上市公司与信托公司的合作内容正从理财向融资支持、员工激励、资产盘活等多元化生态延伸，信托参与员工激励目前属于创新业务，整体规模不大 [5][13] 券商研究观点汇总：资金面与行业展望 - 华泰证券观点：A股资金面韧性仍存 [5][14] - 上周A股高位震荡，节前风险偏好制约因素偏多，交易型资金情绪回落，参与交易的投资者人数回落至年初位置，融资资金活跃度为2025年7月中旬以来新低 [5][14] - 汇金持仓占比较高的ETF上周净流出3200亿元，但上周五净流出规模环比周初大幅收窄 [5][14] - 配置型资金在上周后半周仓位逆势增强，大股东净减持规模收窄，均表明资金面存在一定韧性 [5][14] - 中信证券观点：容量电价助推储能装机 [6][14] - 容量电价属于兜底收入，测算55元/kW的容量电价可将储能项目全投资收益率从4.1%提升至6.3%，收益率提升明显 [6][14] - 2025年国内新增新型储能装机183GWh，同比增长84%，保持高速增长 [6][14] - 随着国内储能容量电价机制确立，预计2026年国内储能将继续保持高速增长态势 [6][14] - 中信建投观点：全球商业航天进入新阶段 [7][15] - 以SpaceX为代表的美国企业通过可复用火箭和巨型星座确立了商业与技术的全球标杆 [7][15] - 中国以政策全面赋能与资本制度破冰（如科创板第五套标准）为引擎，驱动产业实现结构性跃升，整体估值跨越万亿门槛 [7][15] - 未来产业边界向太空算力、旅游等多元赛道拓展，标志着商业航天正从国家工程全面转向驱动未来经济增长与战略竞争的关键生态 [7][15]