核心观点 - 摩根大通上调万国数据美股目标价至55美元，并重申“增持”评级，主要基于对其核心业务更强劲的预期以及股权投资潜在价值释放的看好 [1] 行业与市场环境 - 预期中国的AI数据中心建设将于2026年加速推进，主要驱动因素包括：国产芯片供应开始加速增长、英伟达H200 GPU的供应状况变得更为明朗、以及内地供应商正在部署更多AI应用 [1] 公司财务与估值 - 摩根大通将万国数据的美股目标价由40美元上调至55美元 [1] - 公司近期通过私人配售，向华泰资本发行了3亿美元的可转换优先股 [2] - 公司收回了对DayOne投资的本金约95%，该笔投资的回报率接近6.5倍 [2]