黄金价格近期剧烈波动 - 伦敦金现价自1月29日触及阶段性高点5598美元/盎司后，于次日及2月2日连续大幅回调，分别下跌9.25%和4.52%，一度下探至4402美元/盎司，随后在2月3日反弹超5%，重回5000美元/盎司附近 [2] - 国内深圳水贝市场首饰金价随之调整，从1月29日的1398元/克一度跌至2月2日的1223元/克，次日回升至1242元/克，较上周高点回落约100元/克 [2] 价格波动刺激市场交易活跃 - 金价回调与春节旺季叠加，吸引大量消费者涌入市场，水贝市场呈现“买金”“换金”两旺态势 [1] - 2月3日，水贝商场客流量显著上升，部分档口在工作日上午10点已有顾客询价 [2] - 1月31日至2月1日，有珠宝商客流激增，销售量达到往常周末的两倍，现货储备一度紧张，仅上周末其所在档口就卖出超过3公斤黄金 [4] - 2月1日迎来近期客流高峰，市场内人头攒动，甚至有香港客户专程乘高铁前来“扫货” [4] 消费者行为与偏好出现新变化 - 消费者偏好从传统囤金条转向高工费、低克重的“情绪黄金”饰品 [1] - 以某款黄金麻将产品为例，整套售价2000多元，其中工费占680元，但订单依然踊跃，备货往往在上午11点前就几乎售罄 [9] - 在金价急涨急跌行情下，咨询黄金回收业务的人数明显增多，更多顾客选择带旧饰品支付工费换购新款 [5][7] - 部分顾客对后市持观望态度，期待进一步回调，导致“看多买少”的现象 [4] 短期与中长期金价走势展望 - 短期来看，金价可能面临阶段性调整压力，市场多头交易结构较为拥挤，面临集中的获利了结压力，预计短期内波动率将上升，并进入高位整理与技术性回调阶段 [10] - 中长期来看，黄金上涨逻辑暂未改变，支撑因素包括：美元正处于结构性贬值周期，特朗普政策路径注入了政策不确定性与风险溢价 [11]；美国财政与债务风险持续累积，“大而美法案”预计将进一步加剧债务负担，从美债信用边际趋弱、财政赤字货币化推升长期通胀预期、主权信用疑虑上升三个维度巩固黄金的配置价值 [11]；此外，持续不断的地缘政治冲突为黄金提供了支撑，凸显其作为首选避险资产的地位 [10]