文章核心观点 - 文章对可能执掌美联储的凯文·沃什的政策立场与独立性提出深刻质疑，探讨其若上任可能带来的政策矛盾与潜在金融风险 [1][2][9] 凯文·沃什的政策立场与演变 - 沃什在2010年展现出典型的“硬通货”中央银行家立场，强调央行独立性应仅限于货币政策，并警告不应拿来之不易的低通胀成果去冒险 [3] - 沃什在2025年4月的演讲中延续强硬批评，指责美联储促成了联邦支出的爆炸式增长，并成为美国国债最重要的买家，认为“货币主导”是比“财政主导”更现实的危险 [4] - 沃什近期立场出现关键转变，认为由于技术推动的生产率增长，通胀已不再是威胁，这与2010年深度衰退期间担忧通胀的立场形成鲜明对比 [6] 特朗普选择沃什的潜在动机 - 特朗普可能欣赏沃什对美联储“觉醒”过度扩张的敌意以及倾向金融去监管的立场 [6] - 沃什被视为相对正统的选择，其任命能够安抚紧张的市场 [6] - 沃什关于通胀威胁已消除的结论，恰好与特朗普希望降息的诉求在表面上不谋而合 [6] 沃什若执政的潜在影响与担忧 - 担忧沃什可能过于愿意为特朗普想要的任何政策辩护，全盘接受财政主导 [8] - 沃什可能采取的政策手法是：在积极缩减美联储资产负债表的同时，用更高的长期利率来抵消更低的短期利率 [8] - 美国财政部可能进一步转向短期融资，导致收益率曲线陡峭，短期美元融资需求增加而长期需求减少 [8] - 银行储备下降及金融去监管可能导致金融部门的资产负债表变得更加脆弱 [8] - 短期利率下降而通胀担忧上升，可能削弱持有美元的动力，最终结果可能是另一场金融危机 [2][8] 对美联储主席的期望与评价 - 文章认为美国和世界需要一位能够对特朗普说不的美联储主席，并称赞现任主席鲍威尔已经证明自己是这样的人 [9] - 对沃什的评价是“一个令人困惑、或许自己也困惑的人物”，其立场飘忽不定可能比立场坚定但错误更加危险 [9] - 沃什在2010年曾表示中央银行家应寻求的唯一声誉是在历史书中留名，但其未来将因何被历史铭记仍是悬而未决的问题 [3][10]