核心观点 - 存储芯片行业基本面强劲，主要上市公司2025年业绩预告普遍亮眼，利润大幅增长，但近期股价因市场情绪和资金面扰动出现大幅下跌，与基本面形成对比 [1][2] - 行业供需失衡，在AI需求驱动下，存储芯片合约价格预计将持续显著上涨，涨价行情至少持续至2026年底 [1][6][7] 近期股价表现 - 2026年2月2日，A股存储概念股普遍大幅下跌：中微半导跌13.67%，普冉股份跌13.01%，香农芯创跌12.36%，北京君正跌11.06%，江波龙跌10.77%，佰维存储跌10.35%，兆易创新（A股）跌10%，德明利跌8.57% [2] - 股价下跌被认为是前期高涨后春节前资金获利回吐的常规操作，同时DRAM现货价格走弱及美股半导体大跌引发的避险情绪也导致暂时性下跌 [2] - 2月3日，大盘及存储概念股有所回暖 [2] 2025年公司业绩预告 - 佰维存储：预计2025年营收100亿元—120亿元，同比增长49.36%—79.23%；归母净利润8.5亿元—10亿元，同比增加427.19%—520.22%；扣非净利润7.6亿元—9亿元，同比增加1034.71%—1243.74% [3] - 江波龙：预计2025年营收225亿元—230亿元，上年为174.64亿元；归母净利润12.5亿元—15.5亿元，同比增长150.66%—210.82%；扣非净利润11.3亿元—13.5亿元，同比增长578.51%—710.6% [3] - 中微半导：预计2025年营收约11.22亿元，同比增长约23.07%；归母净利润约2.84亿元，同比增长约107.55%；扣非净利润约1.69亿元，同比增长约85.36% [4] - 德明利：预计2025年营收103亿元—113亿元，同比增长115.82%—136.77%；归母净利润6.5亿元—8亿元，同比增长85.42%-128.21%；扣非净利润6.3亿元—7.8亿元，同比增长108.13%—157.68% [4] - 此外，兴森科技、朗科科技预计扭亏为盈，大为股份、同有科技、恒烁股份、中电鑫龙等企业预计大幅减亏 [4] 行业供需与价格展望 - 需求驱动：生成式人工智能推动AI服务器、边缘计算终端增长，2024年全球AI服务器出货量233.1万台，同比增长38.1%，占服务器整体出货量的21.8%，预计2028年出货量达330.5万台，2024-2028年复合增速9.1% [6] - 产能挤压：三星电子、美光科技、SK海力士等头部公司加速产能迁移，挤压传统存储芯片产能，导致供需关系逆转和价格复苏 [6] - 涨价预测：业内人士预计存储涨价行情至少持续至2026年底，2027年产能扩容有限，2028年可能回调 [1][7] - 价格涨幅：市场研究机构TrendForce集邦咨询预测，2026年第一季度NAND Flash合约价季增55%—60%（原预测33%—38%），一般型DRAM合约价季增90%—95%（原预测55%—60%），且不排除进一步上修空间 [7][8] - 公司调价：存储涨价属于行业利好，国内公司将随行就市调价，例如中微半导已于1月27日起对MCU、Nor flash等产品涨价15%—50% [8]