全球地缘政治与资本市场风险 - 桥水基金创始人达利欧警告，全球正接近“资本战争”边缘，即通过贸易禁运、阻止进入资本市场或将债务所有权作为杠杆等方式将资金武器化 [1] - 相互恐惧可能轻易将世界推入这场冲突，特朗普政府对格陵兰岛的强硬立场已导致紧张局势升级 [1] - 当前地缘政治紧张局势与历史上导致“资本战争”的环境存在相似之处，历史上的“资本战争”通常伴随外汇和资本管制 [2] “资本战争”的具体表现与担忧 - 欧洲持有美元资产的投资者担心可能遭受制裁，而美国方面也担忧无法获得欧洲的资本支持 [1] - 根据花旗研究数据，去年4月至11月期间，欧洲投资者占美国国债外国购买量的80% [1] - 资本管制正在全球范围内发生，主权财富基金和央行等机构已在为此类管制做准备 [1][2] 政策行动加剧市场波动 - 自去年重返白宫以来，特朗普实施又部分撤回一系列惩罚性关税，引发了金融市场的剧烈波动 [3] - 关税政策的反复无常不仅影响贸易关系，也对资本市场信心造成冲击，增加了投资者对资本管制和金融武器化的担忧 [3] 资产配置与避险策略 - 达利欧重申在市场剧烈波动之际，黄金仍是最佳避险资产，建议投资者保持多元化投资组合以应对不确定性 [1] - 尽管近期经历大幅抛售，但黄金较一年前上涨约65%，较高点下跌约16%，投资者不应过度关注短期涨跌 [4] - 黄金是一种非常有效的分散投资工具，可以对冲投资组合中表现不佳的部分，建议央行、政府或主权财富基金考虑配置一定比例 [4]