文章核心观点 - 文章认为在历史估值偏高的市场中，仍存在被低估的超高收益股息股投资机会，并重点推荐了三只平均股息率达7.97%的股票，认为它们目前是极具吸引力的买入选择 [5] 股息股长期表现 - 长期持有高质量股息股是历史上最成功的财富增长方式之一 [1] - 持续支付股息的公司通常能实现持续盈利，并能应对挑战性的经济环境，且往往表现优于市场 [2] - 根据哈特福德基金与内德戴维斯研究公司对1973年至2024年共51年数据的分析，股息股的年化回报率（9.2%）超过非股息支付者（4.31%）的两倍，且波动性显著更低 [3] 超高收益股息股筛选 - 并非所有股息股都一样，收益率超过标普500平均收益率四倍或以上的超高收益股通常伴随额外风险 [4] - 通过适当的审查，仍有可能发掘出优质的超高收益股票 [4] 天狼星XM控股公司分析 - 该公司是一家卫星广播运营商，当前股息率约为5.31%，接近其去年创下的约5.5%的历史最高水平 [6] - 公司是美国少数公开交易的合法垄断企业之一（公用事业领域外），拥有唯一的卫星广播牌照，这应赋予其较强的订阅定价能力 [7] - 其收入结构是主要卖点：2025年前九个月，广告收入仅占净销售额的20%，超过四分之三的净收入来自订阅，这使得其在经济衰退时比依赖广告的模式更具韧性 [10] - 订阅业务驱动可预测的经营现金流，且传输和设备费用相对固定，增加用户不会导致这些费用成比例增长 [11] - 公司股票目前远期市盈率仅为6.6倍，较其2020年以来的平均远期市盈率有46%的折价 [11] - 关键数据：市值68亿美元，股息率5.36%，毛利率40.86% [9] 金宝汤公司分析 - 该公司是一家食品饮料巨头，当前股息率约为5.58%，其股价近期跌至2009年5月以来的最低点，推动股息率升至历史高位 [12] - 股价面临两个逆风，但均非长期问题：一是前总统特朗普的钢铁关税挤压了主要使用钢合金罐包装的公司的利润率，但这些关税成本对利润率的冲击预计不会持续到2025年以后；二是零食产品的普遍疲软，但这是整个食品饮料行业的暂时性现象 [13][14] - 公司正积极转型以加速有机增长，包括进行收购，例如在2024年3月以27亿美元收购了Sovos Brands，获得了Rao's意面酱和Michael Angelo's冷冻食品品牌 [15] - 公司也在积极寻求提高运营效率的方法，包括现代化和/或合并现有生产设施 [17] - 尽管公司可持续有机增长率可能每年仅略高于2%至3%，但对于一家拥有品牌吸引力、提供基本必需食品饮料的公司而言，10.8倍的远期市盈率极具吸引力，较其过去五年平均市盈率有25%的折价 [18] - 关键数据：市值80亿美元，股息率5.80%，毛利率29.84% [17] PennantPark浮动利率资本公司分析 - 该公司是一家不显眼的业务发展公司，向股东按月支付股息，当前股息率高达13% [19] - BDC主要投资于通常未经证实的中端市场公司的股权或债务，截至2025财年末（9月30日），公司持有2.407亿美元的普通股和优先股股权，但其近87%的投资组合由债务证券构成 [20] - 作为贷款方的优势在于收益率：中端市场公司借贷选择有限，使得PennantPark能够以高于平均水平的利率提供融资，截至9月底，其债务投资的加权平均收益率为10.2% [22] - 其贷款组合约99%（总计25.3亿美元）的未偿债务为浮动利率，当美联储在2022年3月至2023年7月间激进加息以抑制四十年来最高的通胀时，其债务投资的加权平均收益率跃升了520个基点，当前缓慢的降息周期仍使其有机会获得高于平均水平的贷款收益 [23] - 公司在审查借款人和保护投资本金方面表现卓越：截至2025财年末，按成本计算，其投资组合中仅有0.4%处于非应计状态（即拖欠），且超过99%的贷款组合由第一留置权担保债务构成，在借款人破产时享有优先受偿权 [24] - 公司估值具有吸引力：BDC通常交易价格接近其每股账面价值，而截至1月30日收盘，PennantPark的交易价格较其账面价值有13%的折价 [25] - 关键数据：市值9.24亿美元，股息率13.21%，毛利率79.57% [22]