公司融资与资产处置计划 - 天齐锂业计划通过处置部分参股公司股权及组合融资，合计募集资金约71亿元人民币 [1] - 具体计划包括：处置中创新航股份不超过2021万股，处置智利SQM公司A类股不超过356.6万股，两项股权处置总价值估算约19亿元人民币 [2] - 组合融资计划包括：以45.05港元/股配售6505万股新H股，募资约29.31亿港元（折合26.02亿元人民币），以及发行26亿元人民币可转换公司债券，两项融资合计约52亿元人民币 [2][3][10] 资金用途与战略动机 - 募集资金拟用于项目开发及优化所需的资本支出、对优质锂矿资产的并购，以及补充营运资金和一般企业用途 [3][13] - 摩根大通指出，公司在完成融资后，进行并购交易的可能性正在增加 [3][13] - 公司当前资产负债率处于低位，2025年三季度末为30.5%，2022年至2024年末分别为25.09%、25.94%、28.39%，资金压力不大，大额资金储备旨在把握行业上行机遇并优化资产结构 [3][12] 对SQM的投资与处置影响 - 天齐锂业通过全资子公司持有SQM约6255.7万股A类股，占其股份总数的21.9%，为公司核心战略投资之一 [7] - 计划处置的SQM A类股不超过356.6万股，占SQM股份总数的1.25%，截至2月3日价值约14.34亿元人民币，处置后不会影响公司在SQM的董事会席位 [8] - 公司对SQM的投资以权益法核算，其投资收益随锂价周期波动，2022年确认投资收益56.41亿元，2024年则为-8.85亿元，放大公司账面利润波动 [4] - 截至2月3日，SQM股价为79.3美元，公司持有的21.9% A类股价值约344亿元人民币，相较于2018年65美元/股的收购成本，账面浮盈可观 [10] 行业背景与潜在并购驱动 - 2025年四季度以来行业景气度回升，碳酸锂现货均价从7.3万元/吨一度升至18万元/吨以上 [14] - 受前几年锂价低迷影响，行业整体资本开支下降，全球锂行业供需边际改善预期明确 [14] - SQM公私合营落地后，公司可能面临丧失其核心锂业务控制权的风险，投资回报及分红将受影响，公司在矿端的锂资源权益储量和权益产能可能下降 [14] - 为应对SQM公私合营风险并把握行业上行周期，公司可能需要通过外部并购填补潜在资源缺口 [14][15]