2025年财务业绩 - 2025年销售额按恒定汇率计算增长7%，超过320亿英镑，核心营业利润增长11%，核心每股收益增长12% [3][6] - 2025年自由现金流达到40亿英镑，若不包括Zantac相关支付则超过50亿英镑，Zantac相关支付在2025年为12亿英镑，使总支付额达到19亿英镑，和解进程已“基本完成” [1][6] - 2025年营业利润率提升110个基点，报告利润率为29.9%，主要得益于销售及行政管理费用率改善和产品组合向专科药物持续转移 [2] - 2025年经营活动产生的现金流为89亿英镑，支持了投资和股东回报，公司宣布将股息提高2便士至66便士 [3] - 2025年通过股息和股票回购向股东分配的总金额为40亿英镑，包括以平均每股1,473便士的价格回购了9,300万股股票，剩余6亿英镑回购计划将在上半年完成 [1] 2026年业绩指引 - 2026年销售额按恒定汇率计算预计增长3%-5%，核心营业利润和核心每股收益预计增长7%-9% [6][7] - 2026年营业利润增长预计将“严重偏重于”下半年，这反映了RSV和解等项目的年度化影响以及2025年末3亿英镑费用的影响 [8] - 2026年拟议股息为每股70便士，较上年增长6% [6][7] - 汇率可能对业绩造成拖累，以1月28日收盘汇率计算，预计对销售额产生约-3%的影响，对营业利润产生约-6%的影响 [6][8] 各业务板块商业表现 - 专科药物销售额增长17%，是增长的主要驱动力，其中呼吸、肿瘤和HIV领域表现突出 [5][9] - 呼吸、免疫及炎症领域销售额增长18%，主要由贝利尤单抗和尼达单抗驱动，贝利尤单抗增长22%，尼达单抗增长15%，年销售额达到20亿英镑，连续第十年实现双位数增长 [9][10] - 肿瘤领域销售额增长43%，其中Jemperli销售额增长89%，Ojjaara增长60%，Zejula销售额下降 [11] - HIV领域销售额增长11%，主要由长效注射剂和口服双药方案Dovato驱动，卡博特韦注射液增长42%，阿普瑞妥增长62% [12] - 疫苗销售额为92亿英镑，增长2%，主要由美国以外地区的欣安立适和Bexsero驱动，欣安立适销售额为36亿英镑，增长8% [13] - 普药销售额略有下降，Trelegy的增长被其他呼吸产品和成熟产品的下滑所抵消 [13] 产品管线与业务发展 - 2026年公司工作重点将围绕最大化关键产品上市、加速后期资产开发、继续业务发展，同时简化运营并增加人工智能等技术的使用 [4] - 2025年公司获得了五项FDA批准，并启动了七项新的关键性试验，包括Extensa用于COPD、efimostirmen用于MASH、velsatinib用于二线GIST以及Risres用于广泛期小细胞肺癌的研究 [17] - 即将到来的数据读出和里程碑包括：bepirovirsen用于慢性乙肝的3期BEWELL项目数据、camlipixant用于难治性慢性咳嗽的3期数据、Jemperli用于dMMR局部晚期直肠癌的关键性AZA1试验结果 [18] - 公司近期同意收购RAPT Therapeutics，以获得其处于2期临床的用于食物过敏的长效抗IgE单克隆抗体Ozuriquibat，目标是将该资产推进至3期临床 [19] 重点上市产品进展 - 管理层多次强调2026年是产品上市的执行年，特别是Extensa和Blenrep [14] - Extensa已在美国、英国和日本获批，市场调研显示患者偏好每六个月给药一次，数据显示其导致住院的急性加重风险降低了72% [14] - Blenrep的上市轨迹被描述为有意为之的缓慢爬坡，因为需要与眼科护理专业人员协调并熟悉管理眼部副作用的给药策略，公司已在美国与约18,000名眼科护理专业人员建立联系 [15] - Blenrep的早期使用在学术中心和社区环境中的比例大致为50/50，公司将在第一季度更新中提供更详细的业绩数据 [16]