美国1月ADP就业报告核心观点 - 美国1月ADP就业人数仅增加2.2万人 远低于市场预期的4.8万人及所有经济学家预估值 前值亦下修至3.7万人 显示劳动力市场增长近乎停滞 [1] - 若非教育和医疗服务行业激增7.4万人 1月私营部门就业增长将陷入负值区间 [2] - 报告显示就业市场延续了“低招聘、低裁员”的疲软基调 可能难以打消美联储对美国经济仍需更多政策支持的担忧 [2] 分行业就业与薪资变化 - 建筑业：1月就业人数增加0.9万人（12月为增加0.1万人） 薪资增速年率中值为4.7%（12月为4.2%）[1] - 制造业：1月就业人数减少0.8万人（12月为减少0.5万人） 薪资增速年率中值为5.0%（12月为4.8%）[1] - 贸易/运输/公用事业：1月就业人数增加0.4万人（12月为增加1.1万人） 薪资增速年率中值为4.3%（12月为4.2%）[1] - 金融服务业：1月就业人数增加1.4万人（12月为增加0.6万人） 薪资增速年率中值为5.2%（与12月持平）[1] - 专业/商业服务：1月就业人数大幅减少5.7万人（12月为减少2.9万人） 薪资增速年率中值为5.2%（与12月持平）[1] - 教育和医疗服务：1月就业人数激增7.4万人 成为当月就业增长的主要贡献者 [2] 企业规模与薪资增长趋势 - 按企业规模：1月全部新增岗位由50至499人的中型企业贡献 小型企业就业人数持平 大型雇主就业人数减少1.8万人 [3] - 薪资增长：1月在职员工薪酬同比涨幅为4.5% 与上月基本持平 换工作员工的薪酬同比涨幅从6.6%放缓至6.4% [3] 市场背景与数据比较 - 年度趋势：2025年私营企业新增就业岗位39.8万个 较2024年的77.1万个大幅减少 过去三年新增就业数量持续大幅下降 [2] - 行业表现：制造业自2024年3月以来每月均在裁员 专业和商业服务业及大型雇主是拖累整体表现的主要因素 [2] - 白领岗位：各类白领岗位普遍流失 就业净增几乎全部集中在与政府相关的领域 [2] 相关官方数据发布情况 - 前瞻指标：ADP报告通常是美国劳工统计局非农就业报告的前瞻指标 [3] - 非农报告推迟：因美国政府部分停摆影响 美国劳工部已推迟公布1月非农报告 将在恢复全面运作后另行公布发布时间 [3]