黄金价格预期 - 路透社调查显示分析师对2026年黄金均价预期中值创历史新高，达每盎司4746.50美元，较2025年10月的4275美元显著上修 [1] - 一年前对2026年黄金均价的预测仅为2700美元，近期金价暴涨促使分析师多次上调预期 [1] - 金价在1月29日触及略低于5600美元的历史新高，随后因市场消息引发抛售，于本周一暴跌至4403美元 [1] - 周三金价一度反弹至近5100美元关口，此前一日录得17年多来最大单日涨幅 [1] 黄金核心驱动因素 - 地缘政治不确定性与各国央行持续大举购金是价格上涨的核心驱动因素 [1] - 支撑黄金的核心因素包括地缘政治风险、央行强劲购金、对美联储独立性的担忧、美国债务规模攀升、贸易政策不确定性以及去美元化趋势 [2] - 尽管金价高企可能抑制亚洲关键市场的黄金首饰需求，但分析师预计各国央行将继续增持黄金储备以推进资产多元化并降低对美元依赖 [2] - 分析师认为投资者配置黄金的底层逻辑并未改变，主题性驱动因素依然积极 [2] 白银价格预期 - 调查同步上调白银价格预期，分析师预计2026年白银均价将达每盎司79.50美元，远超2025年10月调查中50美元的预测 [3] - 白银2025年涨幅超过147%，并在2026年1月29日延续涨势至121.62美元的历史新高，周一低至71.29美元，随后连续反弹一度站上92美元关口 [3] - 白银此前大涨主要受散户买盘与动量交易推动，叠加实物市场长期供应偏紧的支撑，但目前实物市场紧张格局已开始缓解 [3] 白银市场动态与风险 - 分析师预计白银价格将维持高波动状态，受需求下滑影响可能出现更剧烈的回调 [4] - 工业端需求已现疲软迹象，太阳能组件制造商出于成本考量减少白银使用，同时首饰需求也在走弱 [4]