券商评级与目标价调整 - 伯恩斯坦维持默克“市场表现”评级 建议投资者持有该股 [1] - 伯恩斯坦将默克目标价从95美元上调至100美元 反映对公司未来表现的谨慎乐观 [1][6] 2025年第四季度财务表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为2.04美元 超出市场预期的2.03美元 同比增长19% [2] - 2025年第四季度营收达164亿美元 同比增长5% 超出市场预期的161.9亿美元 [2] - 旗舰产品Keytruda当季销售额达83.7亿美元 同比增长5% 是业绩主要驱动力 [3] 2026年业绩展望与市场反应 - 2026年营收指引区间为655亿至670亿美元 低于分析师预期的676亿美元 [4][6] - 2026年调整后每股收益指引区间为5.00至5.15美元 低于分析师预期的5.36美元 [4] - 业绩展望不及预期导致公司股价在盘前交易中下跌 [3][6] 业绩展望的构成与公司面临的挑战 - 业绩展望包含与收购Cidara Therapeutics相关的90亿美元一次性费用 [4] - 业绩展望已考虑即将到来的专利到期以及因美国政府药品定价协议带来的价格调整影响 [4] - 公司面临Keytruda将于2028年失去市场独占权的主要挑战 [5] 公司战略与财务状况 - 公司计划到2027年削减30亿美元成本以应对挑战 [5] - 公司将继续投资研发管线与收购 以减轻未来专利到期的影响 [5] - 公司市值保持稳健 约为2893.9亿美元 当日成交量为2557万股 [5]