核心事件与市场预期 - CVS Health 定于2月10日美股开盘前发布2025年第四季度财报 [1] - 市场一致预期第四季度营收为1031亿美元 同比增长5.5% [2] - 市场一致预期第四季度每股收益为0.99美元 同比下降16.8% [2] - 过去60天内 第四季度每股收益预期上调了3.1% [3] - 公司在过去四个季度均盈利超预期 平均超出幅度达26.5% [1] 健康保险业务板块 - 板块营收预计同比增长6.7% [7] - 业务持续面临医疗使用率上升的环境 医疗补助业务因会员资格重审后疾病严重程度高于预期而承受医疗成本压力 [4] - 政府业务可能提供收入支持 主要受《通胀削减法案》对医疗保险D部分的影响 [5] - Aetna在2026年医疗保险优势星级评定中成为全国支付方的行业领导者 预计超过81%的会员处于4星或更高计划中 超过63%处于4.5星计划中 [5] - Aetna于2025年11月推出肌肉骨骼治疗方案 整合了X光、膝关节置换术、止吐和非阿片类止痛药等 [6] - 公司计划于2026年1月退出Aetna在个人公共健康保险交易所运营的州 [4] 健康服务业务板块 - 板块净营收预计同比增长7.2% [12] - 药房与消费者健康部门可能引领了第四季度的收入增长 [9] - 收购Rite Aid和更高的处方量支撑了收入 [9] - 更新的COVID-19疫苗和强劲的品牌药组合可能促进了增长 [9] - 持续的药店客户价格改善可能限制了该板块的全面增长 [10] - 药房药物组合和品牌药通胀可能支撑了收入 [10] - 在医疗保健服务方面 公司于2025年第三季度完成了对Oak Street诊所网络的全面审查 决定关闭缺乏明确可持续利润率路径的业绩不佳网点 此举预计支持了第四季度业务收入改善 [11] - 公司计划在未来几年减少新Oak Street诊所的开设计划 [11] - Signify Health可能因家庭健康评估量持续强劲而再次表现稳健 [11] - 药房福利管理业务Caremark可能经历了另一个强劲的销售季 并保持了较高的客户保留率 [12] - 第四季度收入可能受到与部分客户合同相关的短期不利因素影响 [12] 药房与消费者健康业务板块 - 板块营收预计同比增长9.8% [15] - 尽管面临持续的药店报销压力 该板块在第四季度可能保持了强劲势头 [13] - 收入预计受益于药房药物组合和更高的处方量 包括收购Rite Aid处方文件带来的增量 [13] - 公司目前在爱达荷州、俄勒冈州和华盛顿州运营63家前Rite Aid和Bartell Drugs门店 [14] - CVS药房在其全国所有地点提供经疾控中心授权的2025-2026年更新版COVID-19疫苗 [14] - 同店药房销售额增长可能由药房药物组合（包括品牌GLP-1药物）和更高的药房同店处方量驱动 [15] - 公司可能继续提高了其处方份额 受益于零售药房市场的动荡 [15] 其他值得关注的医疗股 - Veracyte 预计将发布2025年第四季度财报 其盈利超预期概率指标为+7.98% Zacks评级为1级 过去四个季度平均盈利超预期幅度达45.12% 第四季度每股收益预计同比增长13.9% [17][18][19] - Cardinal Health 预计将发布2026财年第二季度财报 其盈利超预期概率指标为+0.46% Zacks评级为2级 过去四个季度平均盈利超预期幅度为9.36% 第四季度每股收益预计同比大幅增长20.7% [19] - Merit Medical Systems 预计将发布2025年第四季度财报 其盈利超预期概率指标为+2.09% Zacks评级为2级 过去四个季度平均盈利超预期幅度为14.1% 第四季度每股收益预计同比增长3.2% [20]