2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度净收入为105亿美元，同比增长9.3%，超出市场预期的103亿美元 [3] - 第四季度调整后每股收益为0.72美元，按固定汇率计算增长4.6%，超出市场预期的0.70美元 [2] - 2025年全年经营活动产生的净现金为45亿美元，自由现金流为32亿美元 [9] 收入增长驱动因素 - 第四季度有机净收入同比增长5.1%，主要由定价策略贡献9.9个百分点，但销量/组合下降4.8个百分点 [4] - 增长得益于有机收入增长、外汇汇率的积极影响以及Evirth收购案的收入贡献 [3] - 新兴市场收入同比增长13.2%至41亿美元，有机增长8% [5] - 发达市场收入同比增长6.9%至64亿美元，有机增长3.4% [5] 区域市场表现 - 欧洲地区收入同比增长17.3%，有机增长8.3% [6] - 亚洲、中东及非洲地区收入同比增长8.9%，有机增长7.5% [6] - 拉丁美洲地区收入同比增长7.9%，有机增长4.4% [6] - 北美地区收入同比下降0.6%，有机下降0.5% [6] 盈利能力与成本 - 调整后毛利率下降100个基点至30.5%，主要受可可等原材料成本上涨及不利的产品组合影响 [7] - 调整后营业利润按固定汇率计算大幅增长22.1%，调整后营业利润率提升190个基点至11.9% [8] - 营业利润增长主要得益于净定价提升、广告与消费者促销费用减少、管理费用降低及生产力提升 [8] 资本配置与股东回报 - 2025年公司通过股息和股票回购向股东返还了49亿美元 [11] - 季度末公司持有现金及现金等价物21亿美元，总债务为212亿美元 [9] 2026年业绩展望 - 预计2026年有机净收入增长在持平至2%之间 [13] - 预计按固定汇率计算的调整后每股收益增长在持平至5%之间 [13] - 预计自由现金流约为30亿美元 [13] - 预计货币折算将提振2026年净收入增长约2%，并提升调整后每股收益约6美分 [13] 行业比较与股票表现 - 过去三个月，公司股价上涨6.2%，而行业指数下跌2.9% [13] - 文章提及其他零食公司，如Mama‘s Creations预计本财年销售和盈利分别增长39.9%和44.4% [14] - Hershey Company预计2026财年销售和盈利分别增长3.6%和17.5% [15] - J&J Snack Foods预计本财年销售和盈利分别增长1.7%和4.5% [16]