核心财务表现 - 第四季度调整后每股收益为1.99美元，超出市场预期的1.83美元，但同比下降7% [1] - 第四季度净销售额为237.6亿美元，同比增长75.5%，超出市场预期的220亿美元 [2] - 2025财年全年调整后每股收益为7.57美元，同比增长2%，超出市场预期的7.39美元；全年净销售额为703亿美元，同比增长32%，超出市场预期的686亿美元 [14] - 2026财年调整后每股收益指引为7.50至8.00美元，中点暗示同比增长2% [15] 收购与整合进展 - 公司于2025年7月完成对Viterra的收购，合并后实体拥有覆盖所有主要作物的多元化农业网络 [2] - 第四季度是交易完成后的第二个完整季度，整合工作目前正在进行中 [2] 成本与利润率 - 第四季度销售成本为227.5亿美元，同比增长83% [4] - 第四季度毛利润为10.1亿美元，同比下降6.5% [4] - 第四季度销售及行政费用为6.37亿美元，同比增长41% [4] - 第四季度调整后总营业利润为6.22亿美元，同比增长40%；但调整后总营业利润率从2024年第四季度的2.6%收缩60个基点 [5] 各业务部门表现 大豆加工与精炼 - 销售额同比增长32%至110.5亿美元 [6] - 大豆加工量同比增长18.8%至11,460千公吨，大豆贸易量同比增长32%至6,912千公吨 [6] - 调整后营业利润同比增长1%至3.02亿美元，南美洲表现强劲，但北美洲加工和精炼业务利润下降 [7] 软籽加工与精炼 - 销售额同比增长151%至45.4亿美元 [8] - 软籽加工量从去年同期的2,410千公吨增至3,481千公吨，软籽贸易量同比增长584%至1,621千公吨 [8] - 调整后营业利润同比增长179%至2.09亿美元，主要得益于平均加工利润率提高以及Viterra软籽资产的并入 [9] 其他油籽加工与精炼 - 销售额同比增长6.6%至11.9亿美元，但加工量同比下降9.7%至586千公吨 [10] - 调整后营业利润为6,800万美元，较去年同期的6,300万美元大幅增长161.5% [11] 谷物贸易与加工 - 销售额同比增长211%至69.8亿美元，贸易量同比增长214%至26,194千公吨 [11] - 调整后营业利润为1.77亿美元，同比增长20% [12] 现金流与资产负债表 - 2025年经营活动产生的现金流为8.44亿美元，低于2024年的19亿美元 [13] - 2025年调整后运营资金为17.3亿美元，略高于2024年的16.8亿美元 [13] - 截至2025年底，现金及现金等价物为11.3亿美元，低于2024年底的33.1亿美元；长期债务为88亿美元，高于2024年底的47亿美元 [13] 股价表现 - 公司股价在过去一年内上涨67.3%，远超行业10.2%的涨幅 [16] 同业公司表现 - Archer Daniels Midland Company第三季度调整后每股收益0.87美元超预期，但同比下降；营收同比下降13.7%至186亿美元，低于预期 [17][18] - The Scotts Miracle-Gro Company 2026财年第一季度调整后每股亏损0.77美元，亏损同比收窄且好于预期；净销售额同比下降约3%至3.544亿美元，略超预期 [19][20] - Corteva, Inc. 第四季度调整后每股收益0.22美元超预期，但同比下降31%；营收同比下降1.7%至39.1亿美元，低于预期 [21][22]